20230514-华联期货-双焦周报_七轮提降仍有余地_双焦走势一弱再弱_8页_1mb

报告总结

核心观点

• 供应端：国内煤矿稳中有增，产量提升但出货差，蒙煤进口高位震荡，焦煤价格下跌，性价比提升；焦炭港口报价下跌，贸易商出货积极，钢厂提降后焦企小幅提产，降价空间仍存。
• 需求端：焦煤需求放缓，贸易商采购观望；焦炭需求坚守低库存策略，钢厂铁水产量稳定但利润回升未带动采购增加。
• 库存情况：焦煤库存压力显著，煤矿有累库风险；焦炭库存方面，钢厂主动去库，港口焦企累库。
• 市场逻辑：供应增量预期与需求松动矛盾，焦炭进一步提降可能；远月合约偏空，短期情绪扰动盘面。
• 操作建议：焦煤09合约反弹1370后择机逢高空，焦炭J09合约2160布空；无套利建议。
• 风险因素：地产开工、国产煤矿增产、海外风险、蒙煤通过；供大于求局面持续，短期情绪影响为主。

其他要点

• 行情回顾：双焦行情受消息面（如蒙煤通关、安监）影响波动，短期情绪驱动价格，长期供大于求格局未变。
• 基本面分析：供应方面，产量稳定；需求和库存数据支持供需宽松判断。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，风险自担。