20250209-广发期货-双焦周报_焦炭八轮提降开启_节后现货市场稳中偏弱_31页_3mb

焦煤和焦炭市场分析报告总结（2025/2/9双焦周报）

一、主要观点

1. 焦煤：

• 价格：主力合约11535元，周环比涨163%。
• 供需格局：供需宽松延续，煤矿逐步复产，蒙煤通关恢复。
• 后市预期：震荡筑底，触底反弹预期，但空间有限。政策调控风险存在。

2. 焦炭：

• 价格：主力合约17865元，周环比涨0.8%。
• 供需格局：供需双增背景下，价格稳中偏弱。焦企利润亏损，钢厂产能回升。
• 后市预期：反复博弈后有望触底反弹。

二、核心策略

• 区间操作：低位多单逢高止盈
• 正套策略：5-9价差套利
• 单边做多：焦炭05合约

三、主要事件

• 第八轮提降已开启
• 钢铁产业面临能耗调控政策可能性
• 进口蒙煤通关数量下降

四、数据要点

• 焦煤库存整体去库但仍处历史高位
• 焦化企业利润继续亏损
• 焦炭需求季节性回落

结论：市场呈现强预期弱现实格局，短期震荡筑底，中长期需关注政策落地情况。