20260727-迈科期货-焦炭首轮提降落地_煤矿复产进度缓慢_19页_2mb

焦炭与焦煤市场分析总结（2026.07.27）

核心内容概览

当前焦炭与焦煤市场处于供需调整阶段，整体呈现震荡偏弱态势。焦炭首轮提降已落地，焦煤供应端恢复缓慢，库存变化成为价格波动的重要影响因素。同时，铁水产量持续下滑，对焦炭需求形成压力，焦化利润显著走弱，市场情绪偏空。

主要观点

焦煤市场

• 供应端：煤矿产量小幅回落，复产节奏缓慢，整体供应仍受较强制约。
• 需求端：焦炭产量上升，但当前为需求淡季，未来1-2周产量或持稳或小幅下滑。
• 库存端：
  • 厂家库存：焦企库存去化，钢厂库存小幅回升。
  • 港口库存：持续上升，处于历年同期偏高水平。
  • 煤矿库存：原煤库存去化，精煤库存增加。
  • 总库存：焦煤总库存回升，库存压力显现。
• 价格与基差：焦煤现货价格偏强，基差走强；远月合约涨幅更小，月差走强。
• 结论：短期震荡偏强，但中长期焦煤中枢有上移预期，关注震荡区间下沿的偏多机会。
• 关注事件：煤矿恢复进展、铁水产量变化。

焦炭市场

• 供应端：焦炭产量小幅上升，但未来1-2周或持稳或下滑。
• 需求端：铁水产量继续下降，钢厂盈利率下滑，焦炭需求支撑走弱。
• 库存端：
  • 厂家库存：焦企库存微升，钢厂库存去化。
  • 港口库存：四大港口库存小幅下降，但总库存仍处于高位。
• 价格与基差：焦炭现货价格偏弱，提降周期开启，对盘面形成下行压力；基差走强，近月合约跌幅小于远月，月差走强。
• 结论：焦炭市场整体震荡偏弱，关注焦化利润偏空思路。
• 关注事件：焦炭提涨预期、焦煤供应恢复情况、铁水产量变化。

关键信息汇总

焦煤价格与库存

• 蒙煤口岸价格偏弱运行，蒙5精煤自提价为1323元/吨，周环比-63元/吨。
• 吕梁主焦煤价格偏弱运行。
• 港口库存合计347.5万吨（+36.2）。
• 焦煤总库存2673.23万吨（+7.55）。
• 煤矿原煤库存去化，精煤库存增加。

焦炭价格与库存

• 焦炭日照港准一出库价为1660元/吨，周环比-20元/吨。
• 焦炭总库存1005.2万吨（-12.68）。
• 独立焦化厂库存120.68万吨（+0.32）。
• 钢厂焦炭库存可用天数11.99天（-0.11）。

基差与月差

• 焦煤基差走强：唐山蒙5精煤09合约基差为79.5，环比+42.5。
• 焦炭基差走强：日照港准一级冶金焦09合约基差为90，环比+3。
• 月差走强：焦煤9-1合约价差为-166.5，环比+38；焦炭9-1合约价差为-81.5，环比+2.5。

总结

当前焦炭与焦煤市场处于供需调整期，供应端恢复缓慢，需求端承压下行。焦炭提降周期开启，焦化利润显著下滑，市场预期偏空。焦煤方面，尽管现货价格偏强，但库存压力仍存，中长期中枢有上移预期。整体市场呈现震荡偏弱走势，需关注煤矿复产进展与铁水产量变化，以判断后续价格走势。