20230514-华联期货-PTA周报_基本面走弱_破位下行_6页_1mb

PTA周报分析总结

主要观点

上周PTA市场表现呈现破位下行趋势。基本面方面，装置开工率小幅下滑但产量仍高位，供应压力偏高；需求端聚酯开工率小幅回升，但终端需求疲软，导致库存累库；PX价格反弹后再度下行，加工费整体走弱，支持基本面偏弱的观点。技术面显示，09合约跌破5300支撑位。

操作建议

建议继续持有剩余空单，压力位下移至5500。

基本面分析

• 供应：PTA开工率环比下降6.6个百分点，产量12029万吨，较上周减少；装置降负或停车影响供应。
• 需求：聚酯开工率环比上升0.8个百分点，产量11985万吨，但终端需求不足，库存天数增加。
• 库存：PTA工厂、聚酯工厂及社会库存均环比上升，表明需求乏力。
• 利润估值：加工费环比下降29.3%，期货9-1价差下行，PX价格CRF中国主港反弹后回落，支撑减弱。