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兴业期货早会通报总结（2022-05-31）

核心内容概览

本次早会通报聚焦于金融期货及主要商品期货的市场走势与操作建议，强调宏观政策支持、疫情缓解带来的基本面回暖、以及部分商品库存下降对价格的支撑作用。整体市场情绪偏乐观，部分品种存在短期反弹预期，但中长期仍面临供需宽松压力。

主要观点与操作建议

金融期货

• 股指：政策持续加码、疫区解封推动基本面回暖，上证50指数中金融、地产、新基建等行业配置价值最高，IH多单继续持有。
• 操作建议：持有买IH2206头寸，持仓资金比例为10%。

商品期货

PVC

• 观点：华东复工建材需求预期回升，PVC仍持多头思路。
• 操作建议：V2209前多持有。

纯碱

• 观点：纯碱库存快速下降，需求增长预期乐观，尤其是光伏玻璃领域。
• 操作建议：SA209前多耐心持有。

铜

• 观点：全球通胀压力仍存，新能源需求支撑铜价，国内库存处于历史低位，支撑作用明显。
• 操作建议：关注宏观稳增长政策及海外供应变化，沪铜多单持有。

铝

• 观点：供给端持续放量，但疫情缓解及稳增长政策提振市场信心，铝价维持偏弱震荡格局。
• 操作建议：短期关注稳增长政策及疫情进展，建议耐心持有10合约多单。

镍

• 观点：国内镍库存处于历史低位，短期存在反弹预期。
• 操作建议：关注国内需求回升及政策落地情况，建议多单持有。

螺纹钢

• 观点：地产下行压力仍存，但稳增长政策提振市场信心，短期或延续反弹走势。
• 操作建议：10合约前多持有，关注后续政策及疫情发展。

热卷

• 观点：需求疲软，但稳增长政策可能推动需求回暖，短期或维持震荡格局。
• 操作建议：新单可择机逢低布局10合约多单，关注政策加码及限产实施。

铁矿石

• 观点：国内钢厂复产预期增强，铁矿石短期有支撑，但中长期供需宽松。
• 操作建议：新单暂时观望，关注政策信号及产量压减方案。

原油

• 观点：地缘政治及夏季出行高峰支撑油价，成品油需求偏强。
• 操作建议：油价高位震荡，多单继续持有。

聚酯

• 观点：需求预期向好，成本支撑强劲，供需边际改善。
• 操作建议：TA209前多持有。

甲醇

• 观点：国际开工率下降，国内产量与进口维持高位，终端需求恢复可能带动价格上涨。
• 操作建议：若终端需求恢复，可尝试做多期货；若风险过高，可考虑卖出看跌期权。

聚烯烃

• 观点：需求预期改善，夏季消费旺季及成本支撑推动价格上涨。
• 操作建议：多单继续持有。

橡胶

• 观点：稳增长政策及消费刺激预期推动需求边际改善，但原料供应仍存在压力。
• 操作建议：买RU2209可轻仓试多，关注夏季极端天气。

棕榈油

• 观点：印尼出口许可发放可能带来边际利空，但国际供应偏紧支撑价格。
• 操作建议：买Y2209-空P2209组合继续持有。

豆粕

• 观点：天气不确定性及全球农产品供给偏紧支撑价格，但国内需求偏弱。
• 操作建议：豆粕价格支撑走强，短期波动空间有限。

纸浆

• 观点：成本高位支撑浆价，但下游需求疲软，市场博弈加剧。
• 操作建议：短期纸浆价格仍有支撑，但后期下行压力较大，需关注实际需求变化。

关键信息

• 政策面：稳增长政策持续加码，对金融、地产、基建、消费等领域形成支撑。
• 疫情面：国内主要疫区逐步解封，经济基本面回暖预期增强。
• 库存面：纯碱、铁矿石、煤炭等品种库存持续去化，支撑价格。
• 市场情绪：整体偏向乐观，但部分品种如铝、热卷仍面临需求疲软压力。
• 风险因素：地产政策放松不及预期、限产政策力度不足、疫情反复、光伏玻璃投产放缓等。

分析师与联系方式

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李光军	021-80220262
张舒绮	021-80220135
汪鸣明	021-80220133
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杨帆	0755-33321431
刘启跃	021-80220107

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