20180318-华泰证券-通信周报_OFC顺利举行_中兴增长势头良好_14页_1mb

报告摘要

通信行业周报总结（2018年03月18日）

核心内容概览

本行业周报分析了2018年3月通信行业的整体表现、技术进展、公司动态及未来发展趋势，重点关注5G建设、光通信技术升级、数据中心发展及工业互联网等方向。行业整体表现略弱，但部分优质企业仍展现出强劲增长潜力。

主要观点

行业表现
- 通信板块在本周下跌1.56%，在29个中信一级子行业中排名倒数第八，整体表现弱于大盘（沪深300下跌1.28%）。
- 通信板块PE（TTM）为47.0x，高于历史中位值43.4x，显示估值偏高。
- 重点推荐标的均出现下跌，但未来成长性被看好。
OFC 2018展会亮点
- 中国厂商参展数量创新高，显示出在光通信领域的国际竞争力。
- 400G成为展会焦点，多家企业展示了相关产品，预计2018年进入试商用，2020年将实现规模商用。
- 光迅科技、苏州旭创等企业在400G方案展示中表现突出，体现出国内光通信技术的突破。
中兴通讯年报表现
- 2017年营收增长7.49%，净利润大幅增长293.78%，表现优于行业平均水平。
- 公司聚焦5G主业，剥离非核心业务，强化核心竞争力。
- 2018年计划募集130亿元用于5G研发及产品开发，未来在5G市场有望进一步扩大市场份额。
重点推荐标的
- 南都电源：子公司华铂科技是国内铅回收龙头，受益于5G建设，2018年PE为20x。
- 光迅科技：国内光芯片稀缺龙头，2018年PE为41x。
- 烽火通信：国内市场占比高，积极拓展海外高毛利市场，2018年PE为24x。
- 中兴通讯：国内第二、全球第四通信设备厂商，2018年PE为26x。
- 亨通光电：国内光纤光缆龙头，2018年PE为16x。
- 能源互联网：建议关注中恒电气。
- 物联网：建议关注和而泰、新天科技、金卡智能。