20210422-宝城期货-油脂强势回归_豆类多头行情持续_6页_584kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年4月22日，主要分析了油脂及豆类市场的近期走势与未来展望。报告内容涵盖资讯信息、现货市场数据以及后市展望，旨在为投资者提供市场动态和趋势判断。

主要观点

1. 油脂市场强势回归

• 油脂价格整体上涨，市场呈现多头行情。
• 阿根廷一季度大豆及制成品出口产值达50.2亿美元，创历史新高，豆粕和豆油出口分别同比增长100%和134%。
• 巴西3月份大豆出口量为1490万吨，预计4月份出口量在1400至1679万吨之间。由于政府下调生物柴油掺混率（B10），预计豆油出口将增加，但生物柴油需求仍强劲，对豆油价格形成支撑。

2. 现货市场价格表现

• 国内油脂及豆类现货价格普遍上涨，其中豆油涨幅最大，张家港豆油三级价格为9580元/吨，均价为9608元/吨，较前一日上涨160元/吨。
• 大豆价格相对稳定，均价为5076元/吨。
• 菜油价格也有所上涨，防城港进口四级菜油价格为11030元/吨，均价为11143元/吨。
• 棕榈油价格同样上涨，广东地区24度棕榈油价格为8390元/吨，均价为8441元/吨。

3. 后市展望

• 国内油脂期价延续强势，油强粕弱格局显现，豆油和棕榈油涨幅显著。
• 美豆期价保持易涨难跌态势，全球油脂需求强劲为价格提供支撑。
• 菜粕因水产养殖行业复苏，需求回暖，期价领涨，但其价格弹性逐渐减弱。
• 棕榈油价格受国际需求和国内消费回暖影响，未来需求将成为价格走势的关键因素。
• 印尼和马来西亚棕榈油出口需求同步回暖，但印度市场因疫情存在不确定性，可能限制其价格上涨空间。

关键信息

• 阿根廷一季度大豆及制成品出口量和产值均创新高，主要受国际价格上涨和发货时间调整影响。
• 巴西生物柴油掺混率下调预计减少豆油国内消耗，增加出口预期，但生物柴油需求仍强劲。
• 世界银行预测2021年全球植物油价格将大幅上涨，2022年趋于稳定。
• 棕榈油产量持平但出口增长，库存可能趋紧，影响价格走势。
• 国内油脂市场整体强势，豆油和棕榈油价格涨幅较大，主要受需求回暖和国际价格带动。

附：宝城期货各地营业部信息

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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