20180611-信达证券-有色金属行业卓越推_3页_459kb

报告摘要

本报告为信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，聚焦有色行业，分析当前市场动态及投资建议。报告发布日期为2018年6月11日，本期【卓越推】暂停。

市场行情
- 受美元指数下跌及环保因素影响，本周金属价格普遍上涨。
- LME铜、铝、锌、铅、锡、镍价格分别上涨6.58%、0.73%、3.06%、1.56%、2.68%、0.59%。
- 黄金、白银价格分别微涨0.28%和1.83%。
国内产量数据
- SMM发布5月中国基本金属产量数据，显示：
  - 精铜产量74.73万吨，环比+1.29%，同比+19.57%。
  - 电解铝产量307.3万吨，同比-3.2%。
  - 原生铅产量25.05万吨，环比+3.67%，同比-14.10%。
  - 精炼锌产量42.31万吨，环比-4.83%，同比+0.81%。
  - 电解镍产量1.22万吨，同比-2.1%。
  - 精炼锡产量1.46万吨，环比+3.0%。
全球供应与需求分析
- ICSG预测2018年全球矿产铜产量将增长3%，达到2067万吨。
- 精炼铜供给量预计增加4%，达到2451.1万吨；需求量增加3%，达到2446.8万吨，市场供给略显过剩。
- 但分析师指出，由于罢工、品位下降等因素，铜矿实际产量可能低于预期，因此整体供应仍偏紧。
锡矿供应形势
- 中国3月锡矿及精矿进口量大幅下滑，同比下降55%。
- 缅甸库存消耗及采矿活动减弱是主要原因，预计全年锡矿供应形势将持续严峻。

本期【卓越推】暂停：未推荐具体股票，可能因市场不确定性或需进一步分析。
重点覆盖公司：报告列出了多个有色金属与钢铁行业的重点公司，包括：
- 西宁特钢（600117.SH）
- 西部资源（600139.SH）
- 荣华实业（600311.SH）
- 江西铜业（600362.SH）
- 中金黄金（600489.SH）
- 方大炭素（600516.SH）
- 山东黄金（600547.SH）
- 厦门钨业（600549.SH）
- 刚泰控股（600687.SH）
- 盛屯矿业（600711.SH）
- 赤峰黄金（600988.SH）
- 中国铝业（601600.SH）
- 西部矿业（601168.SH）
- 紫金矿业（601899.SH）
- 洛阳钼业（603993.SH）
- 兴业矿业（000426.SZ）
- 盛达矿业（000603.SZ）
- 焦作万方（000612.SZ）
- 新兴铸管（000778.SZ）
- 云南铜业（000878.SH）
- 安泰科技（000969.SH）
- 中捷资源（002021.SZ）
- 东方锆业（002167.SZ）
- 恒邦股份（002237.SZ）
- 章源钨业（002378.SZ）
- 江海股份（002484.SZ）
- 钢研高纳（300034.SZ）
风险提示
- 美联储加息超出预期。
- 全球经济复苏缓慢。
- 下游需求持续疲软。
- 金属价格大幅下滑。

股票投资评级：基于沪深300指数，6个月内为基准。
- 买入：股价相对强于基准20%以上。
- 增持：股价相对强于基准5%～20%。
- 持有：股价波动在±5%之间。
- 卖出：股价相对弱于基准5%以下。
行业投资评级：
- 看好：行业指数超越基准。
- 中性：行业指数与基准基本持平。
- 看淡：行业指数弱于基准。

范海波：信达证券研发中心执行总监，有色金属/钢铁行业首席研究员，拥有中国科学院理学（地球化学）和加拿大Concordia大学管理学（金融）双硕士背景，曾在加拿大从事北美金融市场实证研究。
丁士涛：有色金属行业研究员，中央财经大学管理学硕士，有3年银行业工作经验，自2012年2月加入信达证券研究开发中心。