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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，聚焦于有色行业，发布日期为2018年6月19日。报告主要分析了当前有色金属市场的走势、影响因素及重点公司推荐，旨在为追求绝对收益的投资者提供有价值的参考。

主要观点

1. 市场动态

• 金价受压制：由于美联储加息，金价短期承压。截至6月15日，黄金价格下跌1.00%，白银价格上涨3.02%。
• 美联储加息预期上升：本次加息会议偏鹰派，美联储将2018年加息预期从3次上调至4次，美元走强对金价形成压力。

2. 行业分析

• 铜市场：全球矿产铜产量预计增长3%，精炼铜供给量预计增长4%，需求量增长3%，市场总体呈现小幅供过于求。但考虑到罢工和品位下降等因素，实际供应可能仍偏紧。
• 锡市场：我国锡矿进口量大幅下滑，3月份同比减少55%，主要受缅甸库存消耗和采矿活动减弱影响。预计全年锡矿供应形势严峻。

3. 本期推荐

• 本期【卓越推】暂停，未推荐具体股票。

关键信息

重点覆盖公司

以下为信达证券有色金属与钢铁行业重点覆盖的公司列表（部分）：

风险提示

• 美联储加息力度超出市场预期；
• 全球经济复苏进程缓慢；
• 下游需求持续疲软；
• 金属价格大幅下滑。

研究团队简介

• 范海波：信达证券研发中心执行总监，有色金属/钢铁行业首席研究员，拥有中国科学院和加拿大Concordia大学双硕士背景，曾任职冶金部勘察研究总院高级工程师，具备丰富的金融市场实证研究经验。
• 丁士涛：有色金属行业研究员，中央财经大学管理学硕士，有3年银行业工作经验，自2012年加入信达证券研究开发中心，专注于有色金属行业研究。

机构销售联系人

投资建议评级说明

免责声明

本报告为信达证券的专属研究产品，仅提供给签约客户，不面向公众发布。报告内容基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。投资者需自行承担使用本报告所产生的风险，信达证券不承担由此引发的任何损失责任。