> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农林牧渔板块总结 ## 核心内容概述 农林牧渔板块近期表现疲软，5个交易日内跌幅4.21%，10个交易日内跌幅7.23%，行业排名跌幅第1。板块整体处于基本面调整期，生猪养殖持续亏损，但跌幅较一个月前有所缓和。政策催化成为新的关注点，但政策较为理性，导致市场情绪未明显改善。此外，板块轮动明显，科技与对美出口利好板块表现更优。 ## 主要观点 - **板块表现**：农林牧渔板块本周下跌6.31%，跑输大盘6个百分点。个股涨跌幅分化明显，部分公司如福成股份、国投中鲁、\*ST天山表现较好，而海利生物、生物股份、德康农牧跌幅较大。 - **生猪养殖**：全国瘦肉型肉猪出栏价下跌0.5%，猪肉平均批发价保持稳定。生猪养殖亏损持续，但跌幅较之前有所缓解。自繁自养与外购仔猪头均盈利均下滑，但出售仔猪毛利有所回升。当前估值处于低位，关注龙头及低成本高成长企业。 - **家禽养殖**：白羽鸡价格下跌，但鸡产品价格上涨，肉鸡苗价格显著上升。黄羽鸡产能调整，建议关注季节性价格弹性机会。父母代种鸡养殖利润增加，屠宰利润改善。 - **种植与农产品**：产业端品种换代趋势明确，中穗密植成长性突出。转基因、新季扩繁制种等信息逐步确认，行业成长性有望提升。关注康农种业、敦煌种业、隆平高科等。 - **菌菇行业**：金针菇价格稳定，冬虫夏草进入放量期，年度配置价值较高。建议关注众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等。 - **养殖配套**：畜禽价格仍处恢复周期，龙头饲企具备优势，有望替代中小饲企。疫苗行业后续季度景气度可能回暖。 - **宠物行业**：行业增长趋势未变，建议关注季度增速回暖及新品销售放量。估值回调后具备较好配置价值，关注乖宝宠物、中宠股份。 ## 关键信息 ### 生猪养殖 - 全国瘦肉型肉猪出栏价：9.47元/kg，较上周下跌0.5% - 猪肉平均批发价：14.8元/kg，较上周持平 - 自繁自养头均盈利：-345.94元/头，较上周减少2.7元/头 - 外购仔猪头均盈利：-243.75元/头，较上周减少30.21元/头 - 出售仔猪毛利：-29.69元/头，较上周增加16.07元/头 ### 家禽养殖 - 白羽鸡平均价：7.52元/kg，较上周下跌0.4% - 鸡产品平均价：8.95元/kg，较上周上涨0.6% - 肉鸡苗价格：3.48元/只，较上周上涨4.8% - 父母代种鸡养殖利润：0.73元/只，较上周增加0.16元/只 - 屠宰利润：-0.54元/只，较上周增加0.11元/只 ### 大宗商品 - 玉米现货价：2432.75元/吨，较上周下跌0.3% - 豆粕现货价：2950.53元/吨，较上周下跌1.1% - 菜粕现货价：2424.21元/吨，较上周下跌0.6% - 菜油（进口四级）现货价：10163.75元/吨，较上周上涨0.9% - 棕榈油（24度）现货价：9483.33元/吨，较上周上涨0.6% - 鱼粉（国产）现货价：18275元/吨，较上周上涨1.8% - 鱼粉（进口）现货价：18471.74元/吨，较上周上涨2.2% - 白糖现货价：5400元/吨，较上周下跌1.2% ## 风险提示 - **农产品价格波动风险**：受天气等自然灾害影响，可能影响销售、运输及价格走势。 - **疫病风险**：畜禽价格波动易受疫病等因素影响。 - **政策风险**：农业政策推进进度和执行效果可能受非政策因素影响，导致行业变革速度放缓。 - **行业竞争与产品风险**：公司产品推广可能受同行业竞争品影响，导致销售情况不及预期。 ## 增持建议 - **生猪养殖**：关注牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、新希望、立华股份等龙头及低成本高成长标的。 - **家禽养殖**：关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。 - **种植与农产品**：关注康农种业、敦煌种业、隆平高科。 - **菌菇行业**：关注众兴菌业、雪榕生物、华绿生物。 - **养殖配套**：关注海大集团、禾丰股份。 - **宠物行业**：关注乖宝宠物、中宠股份。 ## 投资评级说明 - **股票评级**：买入（相对基准指数涨幅15%以上）、增持（相对基准指数涨幅5%~15%）、持有（相对基准指数涨幅-5%~5%）、减持（相对基准指数跌幅5%以上） - **行业评级**：增持（相对基准指数涨幅10%以上）、中性（相对基准指数涨幅-10%~10%）、减持（相对基准指数跌幅10%以上） ## 分析师信息 - **分析师**：张斌梅、沈嘉妍 - **执业证书编号**：S0680523070007、S0680524040001 - **邮箱**：zhangbinmei@gszq.com、shenjiayan@gszq.com ## 联系方式 - **国盛证券研究所** - **北京**：北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产广场东塔7楼，邮编100077，邮箱gsresearch@gszq.com - **南昌**：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦，邮编330038，传真0791-86281485，邮箱gsresearch@gszq.com - **上海**：上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区22栋，邮编200120，电话021-38124100，邮箱gsresearch@gszq.com - **深圳**：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼，邮编518033，邮箱gsresearch@gszq.com