> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 全球算力共振，AIDC大时代总结 ## 核心内容 随着人工智能（AI）技术的快速发展，全球AI市场正迎来爆发式增长。AI应用、大模型训练和推理等新需求推动了AI市场规模的显著提升。据PrecedenceResearch预测，2024年全球AI市场规模为6382.3亿美元，预计到2034年将增长至约36804.7亿美元，复合年增长率（CAGR）达19.20%。其中，亚太地区预计将成为增长最快区域，CAGR达19.8%。 ## 主要观点 ### 全球AI CAPEX指引持续加码 - **海外**： - 谷歌2026年资本支出预期上调至1800-1900亿美元，较2025年翻倍。 - 微软2026年资本支出预计为1900亿美元，其中约250亿美元来自组件价格上涨。 - Meta将2026年资本支出预期上调至1250-1450亿美元。 - 亚马逊2026年资本支出预计为2000亿美元，主要用于数据中心业务。 - **国内**： - 阿里云2026年全年资本开支约1260亿元，CEO吴泳铭提出未来五年AI相关基础设施投入将超过3800亿元人民币。 - 腾讯2026年资本开支将增加，下半年将有更多国产芯片投入使用，以降低对海外高端GPU的依赖。 ### AIDC基建大时代到来 - AIDC（AI Data Center）是AI时代的核心基础设施，主要提供智能算力，用于自动驾驶、科研计算、生成式AI、公共安全系统等。 - 与传统IDC数据中心相比，AIDC在芯片类型、应用场景、机柜规格等方面存在显著差异。 - 数据中心IT电力需求将从2023年的约49GW翻倍至2026年的96GW，其中90%的增长来自AI相关需求。 ### 服务器电源架构升级 - 服务器电源模块（PSU）功率等级逐步提升，从早期3kW、5.5kW发展到8kW、12kW、18kW，甚至30kW以上。 - 高功率密度电源正在成为新一代数据中心基础设施的重要组成部分，英伟达800V HVDC方案可将铜用量减少45%，提升5%的端到端效率，减少占地面积约30%。 - BBU（Battery Backup Unit）和CBU（Capacitor Backup Unit）为多层级备电体系的关键支撑，其中BBU提供分钟级持续供电，CBU则用于毫秒到秒级的瞬态功率波动补偿。 ### SST变压器：AIDC的下一代选择 - SST（Solid State Transformer）通过三级电路拓扑实现电能转换与隔离，具备更高的效率、更小的体积和更强的控制能力。 - SST与传统变压器相比，具有体积小、重量轻、功率密度高、可实现电压调节、故障电流阻断、双向功率流、谐波治理、直流输出、孤岛运行支持等优势。 - SST主要成本构成包括电力电子器件（约40%）、高频变压器（约25%）、控制系统（约20%）和散热系统（约15%）。 ## 关键信息 ### 电力需求增长 - 全球数据中心关键IT电源总需求将从2023年的约49GW增长至2026年的96GW。 - 2024年全球AI市场规模为6382.3亿美元，预计到2034年将增长至约36804.7亿美元，CAGR达19.20%。 ### 区域算力发展 - 2022年国家发改委等部门启动建设8个国家算力枢纽节点，规划10个国家数据中心集群。 - 截至2025年，中国算力规模超过300EFLOPS，其中智能算力占比持续提升。 - 各地算力发展目标明确，如贵州目标2025年算力规模达150EFLOPS，宁夏预计2027年算力规模达80万PFLOPS。 ### 绿电与可持续发展 - 国家政策支持绿色数据中心发展，2025年5月发布的《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》为数据中心增绿减碳提供了新路径。 - 国内头部企业如阿里、腾讯、字节跳动等已做出绿电承诺，推动绿色能源需求持续增长。 ## 重点关注企业 - **PSU、BBU、CBU**：重点关注麦格米特、欧陆通、思源电气、江海股份等企业。 - **UPS/HVDC**：重点关注科士达、锐明技术、中恒电气、科华数据、盛弘股份等企业。 - **SST/变压器**：重点关注金盘科技、四方股份、阳光电源、伊戈尔、明阳电气等企业，这些企业在全球电网建设背景下，有望迎来订单增长。 ## 风险提示 - 数据中心需求不及预期：若全球AI资本开支不及预期，则AIDC需求受影响。 - 行业竞争加剧风险：若数据中心供配电市场竞争激烈，各环节价格、盈利或受影响。 - 技术迭代风险：随着AI使用日益频繁，数据中心技术可能不断迭代，对现有电源技术产生冲击。 ## 总结 全球AI市场正处于高速发展阶段，AIDC基建需求持续上升，成为推动算力基础设施升级的核心动力。随着海外大厂资本开支指引加码及国内企业加速布局，AIDC市场将迎来显著增长。同时，随着电力需求的提升，新型电源架构如HVDC和SST正在成为数据中心供电体系的重要组成部分，具备更高的效率和更小的体积。此外，绿色数据中心的发展趋势也推动了绿电需求的增长，国内企业正积极布局相关领域。在这一背景下，重点关注具备技术优势和市场竞争力的企业，以把握AIDC基建大时代的投资机遇。