20170513-招商证券-招商_交_点之周报篇_积极布局航空旺季_快递行业增速继续放缓_23页_867kb

报告摘要

交通运输行业周报总结

核心内容

本报告发布于2017年5月13日，重点分析交通运输行业近期市场变化、核心数据及投资策略。报告指出，航空板块表现优于整体交运行业，而快递行业增速放缓，行业集中度提升对大型企业有利。此外，报告推荐了多家重点公司，包括吉祥航空、南方航空、建发股份、白云机场、大秦铁路、韵达股份和外运发展，并对相关行业数据进行了详细跟踪。

主要观点

航空板块表现突出：航空运输板块本周上涨0.57%，在交运子行业中涨幅最大。国内高品质航线和国际欧美线需求改善明显，Q2业绩有望超预期。推荐关注吉祥航空，因其国内线占比高，且运力集中于华东地区。
快递行业增速放缓：4月快递业务量同比增长25.7%，业务收入同比增长22.7%，增速进一步下降，验证了2016年高基数带来的异常下滑。六大快递公司集体提高派送费，长期来看，行业集中度提升利好大型企业。重点推荐韵达股份（爆发力强）和外运发展（低估值）。
航运板块表现分化：远洋干散货指数上涨，其中BDI上涨2.0%，BCI上涨16.6%，但BPI、BSI、BHSI等指数下跌。集运板块表现相对较好，CCFI上涨2.3%。远洋油轮板块表现强劲，BDTI和BCTI分别上涨32.3%和24.9%。
港口板块总体上涨：全国港口货运吞吐量同比上涨9.22%，外贸及集装箱货运吞吐量也有明显增长。环渤海、东部、东南地区港口货运量同比上涨，而南部地区港口货运量同比下跌。
铁路运输表现稳定：大秦线货运量同比增长32.4%，但整体铁路客运周转量同比下降1.40%，货运周转量同比增长19.60%。铁路运能充足，车皮紧张是短期现象。
高速公路板块下跌：全国公路客运量同比下降8.0%，而公路货运量同比上涨11.19%。
固定资产投资增长：交通运输行业固定资产投资累计完成8492亿元，同比上涨17.8%。其中道路运输投资增长最快，达24.7%；管道运输投资增长77.2%；航空运输投资略有下降。

关键信息

交运行业市值：截至2017年5月12日，交运行业共有98家上市公司，总市值21749亿元，占A股总市值的4.14%。物流行业市值最大，占26.1%；公交行业市值最小，仅占4.14%。
个股表现：本周交运行业个股上涨21家，未涨5家，下跌72家。粤高速A涨幅最大，达7.19%；安通控股跌幅最大，达11.38%。
重点公司推荐：
- 吉祥航空：国内线占比较高，运力集中于华东地区，推荐。
- 南方航空：受益航空旺季，推荐。
- 建发股份：受益于大宗周期和地产周期共振，推荐。
- 白云机场：受益航空需求改善，推荐。
- 大秦铁路：受益于煤炭运输需求，推荐。
- 韵达股份：爆发力强，推荐。
- 外运发展：低估值，推荐。
风险提示：宏观经济大幅下滑是主要风险。