20171030-东北证券-有色金属行业动态报告_三季报数据向好_行业趋势稳中上行_23页_1022kb

有色金属行业分析总结

核心内容

2017年10月30日发布的行业动态报告指出，有色金属行业整体呈现稳中上行趋势，三季报数据向好，行业利润增长显著。报告对铝、铜、锌、钴、锂、钛、稀土等细分领域进行了详细分析，并推荐了相关企业。

主要观点

铝行业

• 采暖季限产政策持续发酵，氧化铝和电解铝限产超过预期，预计氧化铝供暖季减产产能将达到1256.5万吨。
• 库存拐点有望到来，电解铝库存下降是大概率事件，将推动铝价上涨。
• 推荐关注中国铝业、云铝股份。

铜行业

• 本周铜价震荡下行，但长期看好铜的基本面向好带来的上涨空间。
• 供给端因铜矿公司投资放缓和罢工事件导致供应紧张，预计2018年矿端供给增速将下降。
• 需求端表现良好，新能源汽车发展将带动铜消费增长。
• 推荐关注江西铜业、云南铜业。

锌行业

• 本周锌价低位反弹，但受美元指数影响，价格承压。
• 伦锌库存减少，沪锌库存增加，短期震荡，长期看好供给端偏紧带来的上涨机会。
• 推荐关注中金岭南。

钴行业

• 本周钴价维稳，预计未来继续看涨。
• 新能源汽车市场扩张推动钴需求增长，市场对钴的需求持续增加。
• 推荐关注华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。

锂行业

• 原料市场以维稳为主，价格较高，交投活跃。
• 金属锂市场报价多在90万元/吨以上，电池级碳酸锂价格维持稳定。
• 推荐关注赣锋锂业、天齐锂业。

钛行业

• 钛价格保持平稳，受开工不足影响，预计未来价格稳中上行。
• 长期需求增长，船舶升级和航空航天发展将增加对钛材的需求。
• 推荐关注宝钛股份、西部材料。

稀土行业

• 稀土价格企稳，部分商品价格出现上调趋势，市场成交量增加。
• 轻稀土价格下跌，中重稀土价格坚挺。
• 推荐关注厦门钨业、北方稀土，以及中科三环等稀土永磁板块龙头。

关键信息

• 行业趋势：整体向好，行业利润增长47.1%，其中前三季有色板块业绩靓丽，部分公司净利润同比大幅增长。
• 限产政策：采暖季限产政策影响广泛，河南、山东、山西等地电解铝和氧化铝限产超过预期，推动库存下降，支撑铝价上涨。
• 市场表现：本周申万有色板块涨幅1.36%，与大盘持平，但涨幅略低于其他板块。
• 重点公司推荐：包括中科三环、中国铝业、云铝股份、北方稀土、江西铜业、云南铜业、中金岭南、华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业等。

推荐关注企业

行业数据

基本金属价格及库存

贵金属价格

稀土价格

估值情况

股市回顾

• 申万有色板块本周涨幅1.36%，与上证综指持平，但略低于其他板块。
• 本周涨幅前五的个股包括寒锐钴业、中飞股份、华友钴业、炼石有色、三超新材。
• 本周跌幅前五的个股包括中国铝业、鑫科材料、正海磁材、科力远、西藏珠峰。

板块分析

• 电解铝去产能逐步落实，库存拐点有望到来，推动铝价上涨。
• 稀土价格企稳，市场成交量增加，部分商品价格出现上调趋势。
• 钴、锂、钛等小金属价格维持稳定，但长期看好其上涨潜力。

行业动态

• 9月份中国原铝产量同比下降5.6%，精炼铜产量同比增长6.8%。
• 山西吕梁供暖季氧化铝限产30%，预计减产产能超千万吨。
• 高盛上调铜价预期，基于美元疲软和中国需求前景。
• 中国需求加大，智利大幅调高2018年铜价预期。
• 包头市23家稀土企业享受优惠电价政策。
• 9月份中国钛矿进口量大增，同比增长30%。