海外市场速览：美股打开配置窗口，港股反转有待确认-20231003-国信证券-17页_1mb

海外市场速览总结

核心内容

• 美国PCE数据：8月美国PCE环比增长0.4%，核心PCE环比增长0.14%。其中，非耐用品价格因能源价格上涨而显著增长，服务价格温和上涨，但整体通胀控制良好。
• 10年美债收益率：10年美债收益率上涨至4.59%，我们认为其可能已见顶，主要受美联储点阵图影响，市场对2024年降息预期减弱。
• 美股表现：标普500和纳斯达克100在本周三见底后反弹，我们认为美股短线底部已确认，未来可能缓慢回升，建议关注标普500的4500-4550点和纳斯达克100的15500-15600点。
• 港股表现：港股在周四触底后周五反弹，但反弹仍需成交量确认。目前恒指多头胜率60%，周四低点多头胜率70%。建议关注业务成熟、派息比例约30%、盈利能力和ROE稳定的公司，如互联网巨头、部分可选消费、海外股及食品饮料板块。
• 风险提示：经济周期下行、国际政治局势、国内货币政策的不确定性。

主要观点

• 美国通胀控制：美国PCE数据表明通胀正在进一步控制，但能源价格仍是主要制约因素，且不在美联储目标之内，因此其抗通胀任务接近尾声。
• 美债收益率见顶：10年美债收益率上涨至4.59%，我们认为该价位可能代表本轮加息周期的顶部，但需关注11月FOMC会议和政府融资计划。
• 美股配置窗口：美股短期底部确认，未来可能缓慢回升，建议投资者关注其配置机会。
• 港股反转待确认：港股反弹需成交量确认，建议采取攻守兼备策略，重点关注具有稳定盈利和派息能力的公司。
• 行业表现与资金流向：港股通各板块表现分化明显，南向资金流入与流出情况显示，部分行业如医药生物、房地产等受到较大影响。

关键信息

• PCE数据：8月美国PCE环比增长0.4%，核心PCE环比增长0.14%。非耐用品价格因能源价格上涨而显著增长，服务价格温和上涨。
• 美债收益率：10年美债收益率上涨至4.59%，涨幅32bp，反映市场对2024年降息预期减弱。
• 美股走势：标普500和纳斯达克100见底反弹，我们认为其未来可能缓慢回升，建议关注前高。
• 港股走势：恒指周四触底后周五反弹，但需成交量确认，建议关注具有稳定盈利和派息能力的公司。
• 南向资金：南向资金流入主要集中在医药生物、房地产等板块，流出则集中在石油石化、社会服务等。
• 分析师预期：港股通个股中，医药生物和轻工制造板块有较多业绩上调，而房地产、非银金融等板块有较多下调。

行业研究重点

• 周期行业：房地产、建筑装饰、钢铁等板块表现疲软，但部分如煤炭、有色金属等有所回升。
• 金融行业：银行、非银金融等板块表现相对稳定，但仍有部分公司业绩下调。
• 科技行业：电子、计算机等板块表现较弱，但仍有部分公司业绩上调。
• 消费行业：汽车、食品饮料等板块表现分化，部分公司受到资金青睐。
• 资金流向：南向资金对医药生物、房地产等板块有较大净流入，而对石油石化、社会服务等板块有较大净流出。

风险提示

• 经济周期下行：全球经济面临下行压力，可能影响市场表现。
• 国际政治局势：国际局势的不确定性可能带来市场波动。
• 国内货币政策：国内货币政策的变化可能对港股产生影响。

总结

本报告总结了当前美国和港股市场的主要表现和关键数据，指出美国PCE数据表明通胀控制良好，10年美债收益率可能已见顶，美股短期底部确认，港股反弹待确认。建议投资者关注美股配置机会和港股中具有稳定盈利和派息能力的公司。同时，提醒注意经济周期下行、国际政治局势和国内货币政策等风险。