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国债期货市场总结（2025年12月29日）

核心内容概述

2025年12月29日，国债期货市场整体呈现底部震荡态势，收益率曲线有所走平。各期限国债期货合约价格均出现上涨，但幅度不一，其中30年期合约涨幅最大。市场资金面总体偏紧，隔夜与7天SHIBOR利率波动显著，反映出短期流动性压力。现券市场中，国债收益率曲线涨跌不一，信用债收益率同样呈现分化趋势。

市场表现

国债期货主力合约表现

• 30年期国债期货主力合约TL2603上涨0.36%，为当日涨幅最大。
• 2年期、5年期、10年期合约分别上涨0.03%、0.05%、0.10%，涨幅相对较小。
• 30年期合约的IRR（即隐含回购利率）为0.43%，显著低于其他期限合约，显示其流动性较好。

资金市场动态

• 隔夜SHIBOR：1.2580%，较前一交易日下跌0.4bp。
• 7天SHIBOR：1.4480%，较前一交易日上涨4.8bp。
• 14天SHIBOR：1.5960%，较前一交易日上涨0.1bp。
• 1个月SHIBOR：1.5840%，与上一交易日持平。

整体来看，短期资金利率有所波动，7天SHIBOR上涨表明市场对短期资金的需求有所上升，而隔夜SHIBOR的下降则可能反映市场流动性有所改善。

现券市场走势

国债收益率曲线

• 2Y期：上行0.57BP至1.34%
• 5Y期：下移0.68BP至1.59%
• 10Y期：下移0.00BP至1.84%
• 30Y期：下移0.15BP至2.22%

收益率曲线呈现“两升两降”格局，其中2年期收益率上行，而5年、10年、30年期收益率均有所下降，显示市场对中长期债券的需求增加，收益率曲线整体趋于走平。

信用债收益率曲线

• AAA评级中短期票据：
  • 6M期：上行6.50BP至1.69%
  • 1Y期：下移2.50BP至1.73%
  • 3Y期：上行0.50BP至1.95%
  • 5Y期：维持2.22%

信用债收益率呈现分化趋势，6M期收益率明显上行，而1Y期收益率小幅下降，3Y期微涨，5Y期维持稳定。

宏观及行业新闻

• 中东局势持续紧张，以军空袭黎巴嫩，沙特空袭也门，市场对地缘政治风险的关注度上升，可能对全球金融市场产生一定影响。

趋势强度

• 国债期货趋势强度：0，表明当前市场处于震荡状态，缺乏明确的趋势方向。

风险提示

• 市场波动较大，投资者需关注政策变化、地缘政治风险及资金面情况。
• 本报告仅为专业投资者参考，不构成投资建议，亦不承担由此产生的任何责任。

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