> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 山金期货贵金属策略报告总结 ## 核心内容概览 2026年6月15日，贵金属市场整体延续反弹趋势，沪金主力上涨3.00%，沪银主力上涨5.66%，铂金和钯金也分别上涨2.14%和1.68%。报告对黄金、白银、铂金和钯金的短期、中期及长期走势进行了分析，并提供了相应的交易策略与风险提示。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、黄金 - **交易策略**：稳健者观望，激进者可考虑高抛低吸。 - **价格表现**： - Comex黄金收盘价为4239.90美元/盎司，上涨0.14%。 - 伦敦金收盘价为4185.95美元/盎司，上涨2.73%。 - 沪金主力收盘价为938.94元/克，上涨3.00%。 - 黄金T+D收盘价为938.24元/克，上涨3.40%。 - **基差与持仓**： - 沪金主力-伦敦金价差为15.86元/克，较上日扩大29.52元/克。 - 沪金主力基差为-0.70元/克，较上日扩大3.53元/克。 - Comex黄金持仓量为332,709手，环比下降5.88%。 - 沪金主力持仓量为172,994手，环比下降2.95%。 - **库存与ETF**： - Comex黄金库存为883吨，环比下降0.88%。 - SPDR黄金ETF持仓为1034.85吨，环比下降0.28%。 - **风险提示**： - 美联储官员讲话对后期宽松指引改变。 - 美国经济数据超预期风险。 - 地缘政治风险。 --- ## 二、白银 - **交易策略**：稳健者观望，激进者可考虑高抛低吸。 - **价格表现**： - Comex白银收盘价为68.12美元/盎司，上涨0.93%。 - 伦敦银收盘价为67.03美元/盎司，上涨5.07%。 - 沪银主力收盘价为16876元/千克，上涨5.66%。 - 白银T+D收盘价为16869元/千克，上涨6.77%。 - **基差与持仓**： - 沪银主力-伦敦银价差为2293.76元/千克，较上日扩大200.23元/千克。 - 沪银主力基差为-7元/千克，较上日扩大165元/千克。 - Comex白银持仓量为103,440手，环比无变化。 - 沪银主力持仓量为3,946,020手，环比下降2.15%。 - **库存与ETF**： - Comex白银库存为9932吨，环比上升0.61%。 - SPDR白银ETF持仓为14961.60吨，环比下降0.66%。 - **风险提示**： - 美联储宽松政策指引变化。 - 美国经济数据超预期风险。 - 需求证伪风险。 - 交易所调控风险。 --- ## 三、铂金 - **交易策略**：稳健者观望，激进者可考虑高抛低吸。 - **价格表现**： - NYMEX铂金收盘价为2069.70美元/盎司，下跌4.21%。 - 伦敦铂金收盘价为2102.00美元/盎司，下跌1.18%。 - 铂主力收盘价为499.05元/克，下跌5.98%。 - 铂金收盘价为505.00元/克，下跌5.15%。 - **基差与持仓**： - 铂主力-伦敦铂价差为41.76元/克，较上日下跌31.75元/克。 - 铂主力基差为6元/克，较上日上涨19.05元/克。 - NYMEX铂金持仓量为50,273手，环比下降0.94%。 - **库存与ETF**： - NYMEX铂金库存为15吨，环比上升3.75%。 - CFTC管理基金净持仓为12,934手，环比无变化。 - **风险提示**： - 美联储宽松政策指引变化。 - 美国经济数据超预期风险。 - 需求证伪风险。 - 交易所调控风险。 --- ## 四、钯金 - **交易策略**：稳健者观望，激进者可考虑高抛低吸。 - **价格表现**： - NYMEX钯金收盘价为1461.00美元/盎司，下跌3.75%。 - 伦敦钯金收盘价为1461.00美元/盎司，下跌4.66%。 - 钯主力收盘价为345.00元/克，下跌5.23%。 - **基差与持仓**： - 钯主力-伦敦钯价差为27.16元/克，较上日下跌14.48元/克。 - 钯主力基差为9元/克，较上日上涨19.05元/克。 - NYMEX钯金持仓量为10,018手，环比下降7.69%。 - **库存与ETF**： - NYMEX钯金库存为8吨，环比无变化。 - CFTC管理基金净持仓为3773手，环比无变化。 - **风险提示**： - 美联储宽松政策指引变化。 - 美国经济数据超预期风险。 - 需求证伪风险。 - 交易所调控风险。 --- ## 五、贵金属走势预测 - **短期走势**：贵金属短期震荡偏强。 - **中期走势**：贵金属中期低位震荡。 - **长期走势**：贵金属长期多头趋势不变。 --- ## 基本面分析 ### 美联储政策与经济数据 - **联邦基金目标利率上限**：3.75%。 - **非农就业人数**：5月新增17.2万人，超预期。 - **CPI同比上涨**：4.2%，为2023年4月以来最大涨幅。 - **PPI同比上涨**：三年半最大增幅。 - **M2同比上涨**：4.72%，较上周上升0.03%。 - **十年期美债真实收益率**：2.68%，较上周下降0.05%。 - **美元指数**：99.75，较上周下降0.33%。 - **美债利差（2年-10年）**：-0.70%，较上周下降0.06%。 - **美债利差（3月-10年）**：-0.31%，较上周下降0.04%。 ### 避险属性 - **地缘政治风险指数**：198.26，较上周无变化。 - **VIX指数**：17.68，较上周下降17.81%。 ### 商品属性 - **CRB商品指数**：368.86，较上周下降8.51%。 - **离岸人民币**：6.7665，较上周下降0.29%。 --- ## 风险提示 - 美联储官员讲话可能改变后期宽松指引。 - 美国经济数据可能超预期。 - 需求证伪风险。 - 交易所调控风险。 --- ## 数据来源与作者信息 - **数据来源**：iFind、Wind、CME。 - **作者**：林振龙。 - **投资咨询资格证号**：Z0018476。 - **邮箱**：linzhenlong@sd-gold.com。 - **期货从业资格证号**：F03107169。 - **电话**：021-20627529。