20240509-国联证券-润建股份-002929.SZ-2023A_2024Q1业绩点评_算力服务进展显著_推动智能化管维落地_3页_296kb

2023年年报和2024年一季报业绩：

润建股份(002929)2023年实现营业收入8826亿元，同比增长817%，归母净利润439亿元，同比增长338%，扣非归母净利润427亿元，同比增长410%。2024年一季度，公司实现营业收入2139亿元，同比下降67.5%，归母净利润127亿元，同比下降87.1%，扣非归母净利润125亿元，同比下降86.5%。

深耕算力服务：

公司积极推进算力服务，中标了国家超算深圳中心、中国-东盟人工智能超算中心等项目。同时公司通过可转债募集资金1090亿元用于建设五象云谷云计算中心，并进一步升级打造智能算力中心，提供智算云租赁服务。

云端智能化代维业务领跑：

公司在通信网络领域的智能化管维业务持续发力，中标了中国移动2023至2026年网络综合代维服务项目，在中标省份数量、份额及金额方面均位列第一。同时公司还在联通、铁塔业务上取得了显著进展，市场份额持续提升。

未来业绩高速增长：

根据分析师预测，公司2024-2026年营业收入预计达到10852亿元、13153亿元、15457亿元，年复合增长率高达2289%。归属于母公司净利润预计达到587亿元、707亿元、814亿元，年复合增长率1508%。预计2024年市盈率为162倍，目标价5227元，维持“买入”评级。

主要风险因素：

需警惕运营商资本开支低于预期和算力资源投入不足等风险。