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报告摘要

财富早知道总结（2022年01月14日）

核心内容

1. 政策动态

“十四五”现代综合交通体系发展规划即将出台，同时中长期铁路网规划、国家公路网规划等也在推进，表明国家对交通基础设施的重视。
**《“十四五”数字经济发展规划》**正式发布，预计2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重将达10%，机构测算将达到13万亿元，凸显数字经济的强劲增长潜力。
沪深地方征信平台设立，标志着“全国+地方”双层征信体系逐步成型，有助于精准支持中小企业融资。
2022年地方债发行正式启动，20个省市计划一季度发行约1.15万亿元，显示财政政策对实体经济的支持。

2. 市场动态

上交所新年已发行280亿元产业债，且发行利率较低，融资成本有效降低。
A股市场指数整体下跌，其中东方财富全A、上证指数、沪深300等主要指数均出现不同程度的跌幅，但恒生指数、台湾加权指数微涨。
主要商品期货如纽约原油、COMEX黄金等价格出现下跌，而LME铝价格微涨。
外汇市场中，美元/人民币贬值，欧元/人民币和百日元/人民币小幅升值。

3. 公司动态

舒泰神完成STSA-1002注射液I期临床试验首例受试者给药。
金禾实业被初步裁定未违反美国相关法律，对经营无实质影响。
金杯汽车关联方华晨雷诺重整，对公司营收影响较小。
我武生物“葎草花粉点刺液”上市许可申请获受理。
宏润建设终止与杭州地铁及杭州资本的控制权变更事项。
中国人寿因董事长王滨被调查，临时由袁长清代为履职。
太极集团控股子公司盐酸异丙嗪片通过仿制药一致性评价。
微芯生物申请西达本胺联合替雷利珠单抗治疗非小细胞肺癌II期临床试验获批。
招商证券聘任吴宗敏为总裁，任期三年。
上港集团筹划将锦江航运分拆上市，2021年业绩表现亮眼。
明阳电路子公司德国明阳对SAXPower投资200万欧元，助力布局储能市场。
天坛生物所属浆站获得单采血浆许可证。
*ST金洲实控人朱要文因涉嫌信披违法违规被证监会立案。
济南高新旗下艾克韦生物核酸检测试剂毛利率偏低，且市场份额有限。
中信证券因A股配股于1月19日至26日停牌。
九安医疗抗原自测产品销售受美国疫情发展影响较大，存在较大不确定性。
国联水产将加大预制菜研发投入，提升产品附加值。
国际医学因下属医院被停业整顿，股票被实施其他风险警示，简称变更为“ST国医”。
同庆楼、金陵饭店子公司涉足预制菜业务，但目前尚处于起步阶段。
得利斯预制菜业务占比约9.79%，毛利率约20%，未来将扩大覆盖率。
獐子岛推出多款预制菜产品，如蒜蓉粉丝贝等，已逐步上市。
金时科技子公司超级电容器处于试验建设阶段，产品效果存在不确定性。
紫鑫药业2021年预亏4.3亿至4.85亿，但同比减亏，受疫情和原材料影响。
璞泰来净利润增长154.63%-169.61%，受益于新能源锂电行业需求。
冠昊生物、抚顺特钢、奥克股份、陕西黑猫、大族激光、奥特维、晨光新材、江苏索普、国电南自、万通智控、佳电股份、晶方科技、沪硅产业、康恩贝、顾家家居、新澳股份、青岛啤酒、北方稀土、方正电机、科锐国际、海伦司、中国电信、中国移动、中国联通等公司发布2021年业绩预告或快报，部分公司净利润显著增长，部分则面临下降或亏损。

主要观点

1. 政策支持与行业趋势

交通、数字经济发展规划发布，预示未来政策红利。
地方债发行启动，显示财政对实体经济的支持力度。
征信平台设立，有助于提升中小企业融资效率。
5G商用和数字化转型推动运营商业绩回暖，行业估值处于低位。

2. 市场表现

A股市场整体偏弱，但部分行业如金融、通信、新能源表现较好。
外汇市场中，人民币对美元贬值，对其他货币升值。
商品期货市场整体下跌，显示市场对经济的担忧。

3. 企业动态

部分企业如恩捷股份、德方纳米、科锐国际等在各自领域表现突出，具备增长潜力。
也有部分企业如*ST金洲、方正电机等面临业绩下滑或亏损风险。
预制菜概念受到市场关注，但多数公司仍处于初期发展阶段。
金融安全领域如信安世纪、科锐国际等受益于行业政策和技术创新。

关键信息

1. 政策与规划

“十四五”综合交通体系规划即将出台，中长期铁路、公路等规划正在推进。
数字经济首部国家规划落地，2025年核心产业增加值预计达13万亿元。
沪深地方征信平台设立，推动征信体系完善。
地方债发行全面启动，一季度计划发行约1.15万亿元。

2. 市场数据

A股主要指数均出现下跌，但部分国际指数微涨。
外汇市场中，美元/人民币贬值，欧元/人民币和百日元/人民币小幅升值。
主要商品期货价格普遍下跌，显示市场对经济前景的担忧。

3. 企业业绩与投资

恩捷股份为湿法隔膜龙头，2021-2023年净利润预计分别为21.19亿、33.36亿、52.07亿，给予“增持”评级。
德方纳米为纳米磷酸铁锂龙头，2021-2023年净利润预计分别为3.48亿、9.93亿、16.78亿，给予“买入”评级。
科锐国际在灵活用工业务驱动下，业绩增长显著，给予“买入”评级。
海伦司作为酒馆连锁企业，未来三年开店加速，同店销售额有望稳定增长，给予“买入”评级。
三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）业绩持续改善，估值处于低位，给予“买入”或“增持”建议。

风险提示

政策风险：如数字人民币推广不及预期、数字经济推进缓慢等。
市场风险：如疫情反复、原材料价格波动、市场不确定性等。
行业竞争：如光伏、新能源等行业竞争加剧，可能影响企业利润。
经营风险：如公司业务拓展不及预期、成本控制失败等。

东方财富证券研究所分析

投资建议：在震荡市场中，建议耐心布局，重点关注具备增长潜力的行业和企业。
评级标准：基于相对市场表现，分为“买入”、“增持”、“中性”、“减持”、“卖出”等。
免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

附：部分重点公司简要分析

公司名称	2021年业绩表现	投资建议
恩捷股份	净利润增长154.63%-169.61%	增持
德方纳米	净利润增长325%-375%	买入
科锐国际	净利润增长45.78%-20.60%	买入
海伦司	营收增长134.7%-79.1%	买入
三大运营商	收入端、成本端改善	买入/增持