20170625-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量小降_高炉检修率微降_亏损面小幅上升至16.56__14页_1003kb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2017/6/19-2017/6/23）

核心内容概述

本报告汇总了2017年6月19日至6月23日期间，矿山、钢厂及钢贸商的市场动态，重点分析了铁矿石供应、钢厂生产与库存情况以及钢贸商的采购行为。同时，结合市场预期和风险提示，为投资者提供行业分析参考。

主要观点

1. 矿山动态

• 内矿产能利用率小幅下降：6月23日，全国70家样本矿山企业日总产量8.70万吨，产能利用率48.10%，较上次统计下降0.50%。
• 外矿发货量小幅下降：6月12日至6月18日，海外铁矿石发货总量为2352.90万吨，较上次减少22.10万吨。其中，澳洲发货量减少179.20万吨，巴西增加157.10万吨，印度保持不变。
• 港口库存上升：全国主要港口铁矿石库存总量达14539万吨，较上次统计增加303万吨，澳矿和巴矿库存分别增加206万吨和72万吨。

2. 钢厂动态

• 高炉检修率微幅下降：6月23日，全国163家样本钢厂检修高炉88座，检修容积占比26.63%，较上次下降0.38%。
• 亏损面小幅上升：6月16日，全国163家样本钢厂亏损27家，亏损比例升至16.56%，较上次上升0.61%。
• 进口矿配比微幅上升：全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比88.88%，较上次增加0.21%。
• 炼焦煤库存明显下降：110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存量为1302.85万吨，环比下降3.41%。钢厂炼焦煤平均可用天数为13.63天，焦化企业为11.89天。

3. 钢贸商动态

• 钢材社会库存降幅明显：6月19日至6月23日，社会库存总量下降，各地区以降为主。其中，华东、华北、华南、华中、东北、西北地区库存降幅显著。
• 上海市场终端线螺采购量大幅下降：6月23日，上海市场样本终端线螺周采购量为23800吨，环比减少9089吨，降幅达27.64%。

关键信息

矿山部分

• 全国矿山产能利用率降至48.10%，总库存减少3.75%。
• 澳洲外矿发货量下降明显，巴西则小幅上升。
• 港口库存增加，主要受澳矿和巴矿库存增长影响。

钢厂部分

• 高炉检修率小幅下降，但影响日均铁水产量仍为32.88万吨。
• 亏损比例上升至16.56%，显示行业盈利能力承压。
• 进口矿库存小幅下降，国产矿库存减少更显著。
• 炼焦煤库存大幅下降，可用天数减少，显示需求端压力。

钢贸商部分

• 社会库存总量下降，各区域表现不一，西南地区微幅上升。
• 上海市场终端线螺采购量大幅减少，反映终端需求疲软。

市场预期与风险提示

• 市场预测：下周钢价预计盘整运行。
• 风险提示：
  1. 宏观经济增速大幅下滑；
  2. 钢材出口情况不及预期；
  3. 改革进度低于市场预期；
  4. 矿石巨头联合减产保价。

重点公司盈利预测

钢价看法

• 建筑钢材：12.12% 看涨，44.06% 看跌，43.82% 平盘。
• 中厚板：18.40% 看涨，16.80% 看跌，64.80% 平盘。
• 冷轧板：18.06% 看涨，20% 看跌，61.94% 平盘。
• 热轧板：29.27% 看涨，9.15% 看跌，61.59% 平盘。

投资评级说明

• 行业投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

联系方式

• 分析师：李莎，S0260513080002
• 电话：020-87574792
• 邮箱：lisha@gf.com.cn
• 研究助理：陈潇，电话：020-87571273，邮箱：gzchenxiao@gf.com.cn

免责声明

本报告由广发证券发展研究中心发布，仅供内部重点客户参考，不对外公开。报告所载信息和观点仅供参考，不构成投资建议。广发证券不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。