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铁矿石早报（2025-5-26）分析总结

作者信息
大越期货投资咨询部胡毓秀，从业资格证号：F03105325，投资咨询证号：Z0021337，联系方式：0575-85226759；公司交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号。

市场分析

1. 基本面：钢厂铁水产量下降，供应端到港量维持高位，供需整体宽松，港口库存增加。市场存在粗钢压减政策传言，贸易战趋于缓和。观点中性。
2. 基差：日照港PB粉现货折合盘面价840，基差122；巴粗现货折合盘面价814，基差96，现货升水期货。观点偏多。
3. 库存：港口库存1459183万吨，环比及同比均减少。观点中性。
4. 盘面：价格位于20日均线上方，且20日线呈上升趋势。观点偏多。
5. 主力持仓：铁矿主力合约净空持仓，空头增仓。观点偏空。
6. 预期：贸易战缓和提振市场情绪，但国内需求疲软及进口量增加导致震荡偏空。

利多与利空因素

• 利多：
  1. 钢厂补库需求上升；
  2. 港口库存环比减少；
  3. 进口亏损缩小；
  4. 贸易战缓解。
• 利空：
  1. 后续发运量增加；
  2. 终端需求仍显弱势；
  3. 粗钢压减政策传言发酵；
  4. 未出现强力刺激政策支撑。

数据与指标

• 铁矿石港口现货价格、期现基差、进口利润、发运量、港口与钢厂库存、到港与疏港量、日均消耗量、钢铁企业生产情况、港口与钢厂日均成交数据均被纳入分析。

重要提示
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