20210220-东吴证券-国防军工_周边局势凸显国防建设紧迫性_军工行业将保持高景气运行_9页_671kb

国防军工行业总结

核心内容

国防军工行业在当前复杂的地缘政治环境下，国防建设的重要性与紧迫性进一步凸显。随着新型武器装备列装加速，行业景气度持续提升，核心企业业绩增长确定性强，行业整体保持高景气运行。同时，部分军工企业已实现业绩快速增长，显示出行业良好的发展态势。

主要观点

• 地缘政治环境复杂：中国是地缘政治环境最复杂的国家之一，面临多方面的领土主权争议和外部军事压力，尤其在南海、东海及与印度的边界问题上，促使国防建设加快。
• 行业高景气持续：2020年军工企业业绩预告显示，多数企业实现正增长，特别是上游元器件和新材料领域，利润增速显著，表明行业需求快速扩张。
• 投资主线明确：建议重点关注军用元器件和军用新材料领域，推荐【火炬电子】【光威复材】【鸿远电子】【中航沈飞】等企业，认为其具备高成长性和业绩释放潜力。
• 军工行业前景乐观：国防和军队现代化建设目标明确，2027年实现建军百年奋斗目标，2035年基本实现现代化，2050年建成世界一流军队，为行业长期发展提供支撑。

关键信息

投资要点

• 推荐公司：火炬电子、光威复材、鸿远电子、中航沈飞。
• 投资评级：行业“增持”，公司“买入”。
• 主要风险提示：军品交付及收入确认进度不及预期；行业改革不及预期。

行业走势

• 本期（2021年2月8日-2021年2月19日）申万国防军工指数涨幅达5.90%，表现优于上证综指和创业板指数。

重点公司表现

行业重点新闻

• 美国对外军售：拜登政府首次启动对外军售，向南美、中东国家出售武器，包括防空导弹和战斗机训练设备。
• 美军新型战斗机：F-15EX战斗机首飞后，预计交付数量将超百架，波音公司可能制造多达144架。
• 中国风电叶片突破：国内首支百米级风电叶片下线，标志着我国风电技术的进步。
• 俄罗斯武器出口：俄罗斯加大武器出口力度，展示其新型装备，包括苏-57战机和卡-52直升机的升级版。
• 美军无人机研发：美军启动“远射”计划，研发具备空对空作战能力的新型无人机。
• 中国火星探测任务：天问一号探测器成功进入火星轨道，实现“绕”的目标。
• 多国海军联演：中国海军参与“和平-21”多国海军联演，展示军事实力。

公司重点新闻公告

• 中科海讯：实施2021年限制性股票激励计划，授予60人共计354.15万股。
• 长鹰信质：实施限制性股票激励计划，授予38人共计440万股。
• 科思科技：实施限制性股票激励计划，授予514人共计377.00万股。
• 航天电子：转让子公司股权，完成增资子公司事项。
• 长鹰信质：收购资产并设立全资子公司。
• 航天彩虹：股东减持股份，减持计划实施完毕。
• 博云新材：股东计划减持股份，不超过公司总股本的0.49%。
• 捷强装备：完成对三安新特生物科技公司51%股权收购。
• 派克新材：签订重大合同，中标罗罗公司10款航空发动机零部件，协议期长达11年。
• 光威复材：控股股东股权结构变动，导致公司实际控制人变更。

风险提示

• 军品交付及收入确认进度不及预期。
• 行业改革不及预期。

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