20140105-中泰证券-TMT行业_比较策略-近期关注政策催化_优质新股_高送转_19页_1mb

报告摘要

TMT行业定期报告总结

核心内容概览

本报告聚焦TMT（通信、媒体与科技）行业，分析了近期市场表现、投资逻辑及重点公司情况，提出短期和中长期投资建议。报告指出，尽管TMT行业整体面临短期压力，但细分领域如LED、安防、消费电子、信息安全、云计算等仍具有投资价值。同时，关注政策催化、优质新股及高送转机会。

主要观点

国内市场回顾

上证指数与沪深300均下跌，创业板大幅反弹。
TMT行业整体上涨，其中传媒涨幅最大，其次是计算机、电子元器件和通信。
资金方面，TMT行业净流入7.31亿元，传媒（3.16亿元）>电子元器件（3.14亿元）>计算机（2.12亿元）>通信（-1.11亿元）。
TMT行业PE（TTM）处于历史较高水平，创业板PE为55倍，TMT各子行业PE在35~47倍之间。

国际市场回顾

美股科技股小幅下跌，TMT细分板块整体上涨。
纳斯达克指数下跌0.35%，但纳斯达克TMT各行业整体上涨，其中Media & Advertising涨幅最大。

投资逻辑

短期策略：关注业绩确定性强、估值合理的细分领域，如LED、安防、消费电子产业链。
中长期布局：重点包括国防军工、信息安全、北斗导航、4G、云计算等。
优质新股：推荐绿盟科技、东方网力、东方通、晶方科技、全通教育、思美传媒、光环新网等公司。
政策催化：关注有实质性推进的文化传媒等领域的国企改革，以及智慧城市、半导体芯片等板块。

关键信息

国内重点行业动态

第二批虚拟运营商牌照发放：预计春节前发放，国美、苏宁、爱施德等民营公司有望获得牌照。
中国移动终端补贴：2014年终端补贴将达到500亿元，重点投向4G和iPhone用户。
中国金融信息中心启用：标志着我国金融信息化加速发展，提升上海金融话语权。
京东方AMOLED柔性显示屏：9.55英寸AMOLED柔性显示屏技术取得突破。

国际重点行业动态

CES 2014：重点关注大尺寸屏幕、柔性屏幕、生物识别、64位处理器等新技术发布。
美股TMT行业：整体表现优于A股，部分公司如奇景光电、CardioNet、InvenSense等表现突出。

TMT行业重点公司分析

A股重点公司

行业分类	证券代码	证券简称	收盘价(元)	周涨跌幅(%)	EPS(2012A)	EPS(2013E)	EPS(2014E)	PE(2012A)	PE(2013E)	PE(2014E)
信息安全	002268.SZ	卫士通	27.60	-4.90	0.10	0.22	0.46	266.67	128.07	59.51
信息安全	300297.SZ	蓝盾股份	16.28	-8.01	0.30	0.42	0.52	54.93	38.44	31.28
信息安全	600536.SH	中国软件	38.35	-5.74	0.26	0.75	1.32	149.11	51.48	29.06
信息安全	000977.SZ	浪潮信息	46.47	-1.03	0.32	0.69	1.30	143.16	67.18	35.80
北斗导航	002465.SZ	海格通信	21.55	-6.52	0.40	0.52	0.70	54.45	41.24	30.94
北斗导航	300101.SZ	国腾电子	21.14	0.00	0.09	0.18	0.40	241.32	115.84	53.00
北斗导航	002151.SZ	北斗星通	35.75	-4.06	0.25	0.30	0.39	140.69	119.17	91.67
北斗导航	600118.SH	中国卫星	18.13	-5.80	0.23	0.28	0.36	79.24	63.84	50.86
LTE	000063.SZ	中兴通讯	14.07	-5.63	-0.83	0.56	0.85	-17.02	25.13	16.50
LTE	002313.SZ	日海通讯	16.72	-2.90	0.54	0.69	0.91	31.04	24.24	18.46
LTE	600522.SH	中天科技	10.93	-5.36	0.60	0.79	0.96	18.28	13.90	11.33

美股重点公司

行业分类	股票简称	公司名称	最新股价(美元)	周涨跌幅(%)	EPS(2012A)	EPS(2013E)	EPS(2014E)	PE(2012A)	PE(2013E)	PE(2014E)
智能穿戴	HIMX US Equity	奇景光电	14.63	8.13	0.32	0.39	0.65	45.7	37.1	22.4
智能穿戴	BEAT US Equity	CardioNet	8	11.58	-0.28	-0.14	-0.01	-28.6	-108.4	-2926.0
体感技术	INVN US Equity	InvenSense	20.54	15.91	0.41	0.63	0.66	50.0	23.1	22.3
云计算	FSL US Equity	Freescale Semiconductor	15.37	-1.60	-0.37	0.42	1.24	-41.9	34.7	11.8
3D打印	DDD US Equity	3D Systems	96.42	4.74	0.50	0.97	1.30	193.7	15.0	11.3
3D打印	SSYS US Equity	Stratasys	136.46	4.70	0.63	1.85	2.36	215.5	7.9	6.2
电视互联网	NFLX US Equity	Netflix	363.1	-3.67	0.29	2.76	5.02	1252.1	17.6	13.0
通讯芯片	QCOM US EQUITY	高通	72.89	-0.80	2.11	1.94	1.93	12.2	7.6	7.6
IT芯片	INTC US EQUITY	INTEL	25.78	0.31	2.11	1.94	1.93	12.2	7.6	7.6

总结

TMT行业近期表现优于大盘，传媒行业涨幅最大，其次是计算机、电子元器件和通信。整体估值处于历史较高水平，需关注业绩确定性强、估值合理的细分领域。同时，政策催化、优质新股及高送转仍是重点投资方向。在国际市场上，美股TMT行业整体表现优于A股，重点关注智能穿戴、体感技术、云计算、3D打印等板块。报告推荐关注国内TMT行业中的信息安全、北斗导航、LTE、云计算等领域，以及美股中的奇景光电、InvenSense、Freescale Semiconductor等公司。

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