20140216-中泰证券-TMT行业_比较策略-重点关注政策及事件催化板块_19页_1mb
报告摘要
TMT行业比较策略总结
核心内容概览
本报告是齐鲁证券研究所发布的TMT（通信、媒体与科技）行业定期研究报告，发布于2014年2月16日。报告主要分析了TMT行业在国内及国际市场上的表现，提出了投资策略与主题板块的投资机会，并对重点公司进行了盈利预测与估值分析。
行业概况
- TMT行业包含多个子行业，包括通信、电子元器件、传媒、计算机等。
- 行业总市值为30,354.91亿元，流通市值为21,126.58亿元。
- 2014年2月16日，TMT行业收盘价分别为：通信8.99元，电子元器件11.63元，传媒20.79元，计算机18.12元。
- 行业整体市盈率（PE）分别为：通信41.10，电子元器件44.86，传媒53.50，计算机50.54。
- 评级为“增持”，表明分析师认为该行业具有较高的投资价值。
市场回顾
国内市场
- 上证指数上涨3.45%，沪深300上涨3.21%，创业板上涨1.24%。
- TMT行业整体资金净流出95亿元，其中电子元器件（-9.9亿元）>通信（-18亿元）>计算机（-27亿元）>传媒（-40亿元）。
- TMT子行业市场表现排序为：电子元器件（4.6%）>通信（1.45%）>计算机（-0.26%）>传媒（-3.23%）。
- 主题板块市场表现排序为：锂电池（10.03%）>触摸屏（9.1%）>智能物流（7.06%）>智能电网（7.05%）>苹果（6.43%）。
国际市场
- 美股纳斯达克指数上涨3.14%，道琼斯工业指数上涨2.28%。
- TMT细分板块整体上涨，其中Semiconductors（4.1%）>Computers（3.71%）>Media & Advertising（3.68%）>Electronics（3.13%）>Software（2.66%）>Telecommunications（2.44%）。
投资逻辑与策略
短期投资重点
- 政策预期强：重点关注两会期间涉及的领域，如信息安全、医疗信息化、文化传媒等。
- 事件催化：如新能源汽车政策推动下的Tesla产业链，以及互联网企业并购带来的OTO等主题投资机会。
- 业绩确定板块：如LED、蓝宝石产业链、消费电子产业链、芯片国产化等。
中长期投资重点
- 4G产业链：随着FDD-LTE（4G）牌照发放的临近，4G商用进程加快，预计带来终端放量及产业链投资机会。
- 芯片国产化：工信部主导的集成电路扶持政策将加快国产化进程，重点关注高端芯片设计及生产厂商和军用电子厂商。
- 国防军工与信息安全：建议中长期布局国防军工、信息安全、北斗导航、云计算等板块优质个股。
主题投资提示
- FDD-LTE (4G) 牌照或将于2月发放，受益主题板块为4G产业链。
- 2月24日将召开2014年世界移动通信大会，受益主题为苹果产业链、智能穿戴、4G产业链。
- 新型城镇化政策出台，受益主题板块为智慧城市、安防等领域。
重点公司分析
A股重点公司
| 主题名称 | 证券代码 | 证券简称 | 收盘价（元） | 周涨跌幅（%） | EPS 2012A | EPS 2013E | EPS 2014E | PE 2012A | PE 2013E | PE 2014E |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 信息安全 | 002268.SZ | 卫士通 | 36.08 | 1.35 | 0.10 | 0.22 | 0.46 | 348.60 | 167.42 | 77.79 |
| 信息安全 | 300297.SZ | 蓝盾股份 | 18.27 | -3.64 | 0.30 | 0.42 | 0.52 | 61.64 | 43.14 | 35.11 |
| 北斗导航 | 002465.SZ | 海格通信 | 24.22 | -1.58 | 0.40 | 0.52 | 0.70 | 61.19 | 46.35 | 34.77 |
| LTE | 000063.SZ | 中兴通讯 | 13.50 | -1.24 | -0.83 | 0.56 | 0.85 | -16.33 | 24.12 | 15.83 |
| 3D打印 | 300024.SZ | 机器人 | 58.70 | 0.29 | 0.70 | 0.94 | 1.29 | 84.00 | 62.49 | 45.61 |
| 云计算 | 000977.SZ | 浪潮信息 | 47.70 | 5.55 | 0.32 | 0.69 | 1.30 | 146.95 | 68.96 | 36.75 |
| LED | 600703.SH | 三安光电 | 25.36 | -3.24 | 0.56 | 0.75 | 0.94 | 45.20 | 33.83 | 26.93 |
美股重点公司
| 股票简称 | 公司名称 | 最新股价（美元） | 周涨跌幅（%） | EPS 2012A | EPS 2013E | EPS 2014E | PE 2012A | PE 2013E | PE 2014E |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| HIMX US Equity | 奇景光电 | 13.79 | -4.37 | 0.32 | 0.39 | 0.65 | 43.1 | 35.0 | 21.1 |
| BEAT US Equity | CardioNet | 8.68 | 0.00 | -0.28 | -0.14 | -0.01 | -31.0 | -102.1 | -2758.0 |
| FSL US Equity | Freescale Semiconductor | 20.97 | 16.44 | -0.37 | 0.42 | 1.24 | -57.2 | 32.7 | 11.1 |
| INVN US Equity | InvenSense | 20.64 | 11.57 | 0.41 | 0.63 | 0.66 | 50.2 | 21.8 | 21.1 |
| DDD US Equity | 3D Systems | 73.83 | 11.12 | 0.50 | 0.97 | 1.30 | 148.3 | 14.2 | 10.6 |
| NFLX US Equity | Netflix | 435.51 | 1.29 | 0.29 | 2.76 | 5.02 | 1501.8 | 5.0 | 2.7 |
| FB US Equity | 67.09 | 4.31 | 0.01 | 0.83 | 1.13 | 6709.0 | 16.6 | 12.2 | |
| CSCO US Equity | Cisco | 22.56 | 2.90 | 2.73 | 2.76 | 2.67 | 13.8 | 5.0 | 5.2 |
| AAPL US Equity | 苹果 | 543.99 | 4.68 | 44.15 | 39.40 | 43.67 | 12.3 | 0.4 | 0.3 |
| IBM US Equity | IBM | 183.69 | 3.63 | 15.24 | 16.79 | 18.10 | 12.1 | 0.8 | 0.8 |
行业动态
国内行业动态
- 阿里巴巴收购高德地图：阿里巴巴拟以11亿美元收购高德地图，成为其主要股东。
- 中国电信推出天翼4G套餐：中国电信宣布全面商用4G服务，首批将在近百个城市提供服务。
- 唯品会战略入股乐蜂网：唯品会投资1.125亿美元，战略入股乐蜂网75%的股份，成为其控股股东。
国际行业动态
- 纳斯达克指数上涨：纳斯达克指数上涨3.14%，TMT板块整体上涨。
- 北美半导体BB值回落：北美半导体BB值回落至1.02，表明行业复苏迹象。
- 费城半导体指数反弹：费城半导体指数上周反弹4.4%，显示市场对半导体行业的乐观预期。
总结
本报告总结了TMT行业在2014年2月的市场表现，分析了行业内的资金流动情况，并提出了短期和中长期的投资策略。重点分析了4G商用进程、芯片国产化、互联网企业并购、LED照明需求等主题的投资机会。同时，报告还列出了A股和美股的重点公司及其盈利预测与估值分析，为投资者提供了详细的参考信息。
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