20131208-中泰证券-TMT行业_比较策略-TMT板块短期退潮_关注结构性机会_13页_2mb

报告摘要

TMT行业周报总结

核心内容

TMT（科技、媒体和电信）行业在2013年12月8日的周报中指出，短期市场出现退潮，但结构性机会依然存在。整体行业面临资金流出压力，其中创业板受新股发行和优先股试点政策影响较大，而TMT子行业如通信、电子元器件、计算机和传媒均出现不同程度的下跌。但与此同时，部分主题板块如4G、网络游戏、网络彩票等表现较好。

主要观点

短期投资策略

关注低估值蓝筹股：在市场短期调整中，应关注低估值蓝筹股的估值修复机会。
重点布局国有文化传媒公司：国企改革与文化改革的双重利好，将推动国有文化传媒公司实现经营与估值的双重拐点，重点推荐吉视传媒、电广传媒、天威视讯、皖新传媒、凤凰传媒等。

中长期投资逻辑

信息安全：国家层面重视信息安全，预计相关产业将进入快速发展期，重点关注金融IT产业链的国产化替代。
4G牌照发放：4G牌照发放对信息设备链带来中期利好，对信息消费链带来中长期利好，但FDD牌照发放延迟可能对行业造成一定影响。
政策驱动主题：三网融合、北斗导航、国企改革等政策驱动主题，具备较强的投资潜力。
外延式扩张预期：网络游戏、移动互联网及文化传媒板块具备外延式扩张预期，值得关注。
业绩增长确定性强的行业：移动支付、蓝宝石、LED等板块具备业绩增长的确定性，值得重点布局。

关键信息

行业概况

上市公司数量：391家
行业总市值：25,034.02亿元
行业流通市值：17,607.71亿元

行业表现

TMT行业整体：周涨幅为-4.60%，月涨幅为4.52%，季涨幅为-1.28%
各子行业表现：
- 通信：-4.60%
- 电子元器件：-5.87%
- 计算机：-7.26%
- 传媒：-8.79%
主题板块表现：
- 4G：8.22%
- 网络游戏：6.53%
- 网络彩票：6.39%
- 移动支付：6.18%
- IPV6：5.71%

估值情况

行业PE（TTM）：
- 创业板：49倍
- 传媒：44倍
- 计算机：39倍
- 电子元器件：40倍
- 通信：36.87倍
TMT行业整体估值回落，但部分优质公司仍具投资价值。

TMT细分行业投资逻辑

通信

关注中长期投资逻辑：4G牌照发放标志着行业进入业绩验证阶段。
重点推荐：中兴通讯、烽火通信、光迅科技、中天科技、日海通讯、世纪鼎利、邦讯技术、富春通信、国脉科技等。

电子元器件

短期关注智能终端产业链：包括LED、安防、蓝宝石、移动支付等领域。
中长期关注：4G时代下智能终端的替换、内容消费的加速、商业模式的升级。

传媒

关注上海国资改革试点方案：预计将推动国有传媒公司发展。
重点推荐：吉视传媒、电广传媒、天威视讯、皖新传媒、凤凰传媒、华谊兄弟、掌趣科技、神州泰岳等。

计算机

强调信息安全投资主线：随着国家对信息安全的重视，金融IT产业链国产化替代进程加快。
重点推荐：浪潮信息、中国软件、卫士通、蓝盾股份、北斗星通、中国卫星等。

投资组合建议

重点推荐：有线运营商如吉视传媒、电广传媒、天威视讯。
主题投资：关注即将召开的《2013年世界云计算大会》和《2013年第四届移动支付产业年会》对相关公司的影响。

附录信息

近期主题性投资事件：
- 2013年12月10日：2013年世界云计算大会、第四届移动支付产业年会
- 2013年12月15日：第七届游戏项目交易会
- 2013年12月19日：第二届中国电子商务年会
重要公司观点：
- 吉视传媒：与内蒙古广电网络达成互联互通，拓展用户资源，目标价15.75-16.96元，重申买入。
- 卫士通：三重拐点推动公司进入黄金发展期，预计2013-2015年EPS分别为0.21元、0.57元和0.90元，首次给予增持评级。
- 国腾电子：全产业链布局，预计2013-2015年EPS分别为0.09元、0.33元和0.55元，首次增持评级。
- 同洲电子：打响OTT联运第一枪，预计2013-2015年EPS分别为0.09元、0.27元和0.74元，建议积极关注。
- 烽火通信：短期业绩低于预期，但中期受益于产品结构优化，目标价18.82元，维持买入评级。
- 浪潮信息：云计算本土化推动收入增长，目标价47.41元，增持评级。
- 海格通信：短期业绩平稳，中期关注北斗导航落地，目标价19.14元，维持买入评级。
- 中天科技：业绩增长符合预期，期待光伏业务发力，目标价25.23元，维持买入评级。
- 星网锐捷：业绩基本符合预期，中期价值值得关注，目标价25.23元，维持买入评级。
- 金卡股份：业绩超预期，产业链延伸战略强化，目标价59.40-63.36元，维持买入评级。