20230205-中财期货-苯乙烯周报_短期需求恢复慢_供应收缩明显_EB或震荡_7页_1mb

苯乙烯周报总结（2023年2月5日）

一、核心观点与策略

• 短期走势：震荡
• 中期走势：偏强
• 操作建议：正套

核心逻辑

1. 供应端：2月浙石化120万吨/年装置计划停车，叠加其他280万吨产能的停车计划，短期供应偏紧。3月将有210余万吨新产能投产，对市场形成压制。
2. 库存端：本期产业总库存为43.8万吨，环比增加16万吨，同比增加22%，显示库存压力有所上升，但未明显加剧。
3. 需求端：节后首周五大下游综合开工率仅提升1个百分点，EPS、PS恢复偏慢，但下游成品库存中性，未来几周有望改善。
4. 成本端：国际油价下跌至80美元/桶，乙烯价格回升50美元/吨，纯苯因苯乙烯停车影响加工费回落，苯乙烯非一体化成本8080元/吨，加工费360元/吨，回落。
5. 外盘情况：外盘同步下跌，内外价差保持历史低位，进口价差为-210/-200元/吨。

二、供应与库存变化

1. 国内供应

• 上周开工率76.7%，环比下降1.4个百分点，产量29.1万吨，环比下降0.5万吨。
• 浙石化120万吨/年装置计划于2月5日停车检修，预计检修50-55天。
• 2月内超过280万吨产能有停车计划，但山东玉皇20万吨装置重启，缓解部分供应压力。
• 3月将有210余万吨新产能投产，对市场形成压制。

2. 库存情况

• 江苏港口样本库存19.5万吨，环比增加6.6万吨。
• 厂库库存19.4万吨，环比增加6.2万吨。
• 本期产业总库存43.8万吨，环比增加16万吨，同比增加22%。

三、外盘与进口情况

• 2/3月纸货价格1115/1120美元/吨，折合8750/8788元/吨，进口价差为-210/-200元/吨。
• 2022年12月中国苯乙烯进口量8.7万吨，其中沙特占比76%，环比增长10%；出口量1.7万吨，以阿曼为主。

四、下游需求分析

1. EPS（聚苯乙烯）

• 周产量3.28万吨，环比增加3.28万吨。
• 节后EPS装置陆续重启，但受成品库存偏高影响，负荷提升偏缓。
• 江苏样本企业普通料价格9800元/吨，环比上涨1.03%；阻燃料价格10600元/吨，环比上涨0.95%。

2. PS（聚苯乙烯）

• 周产量约5.99万吨，环比增加0.1万吨。
• 部分PS装置重启，但赛宝龙停车检修影响货源增供，整体增供压力不大。
• 华东市场透苯价格9150元/吨，环比下跌50元/吨；改苯价格10500元/吨，环比上涨100元/吨。

3. ABS（丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物）

• 周产量10.4万吨，与上周持平。
• 国内ABS装置基本满负荷运行，金发产能增加20万吨，ABS总产能增至545.5万吨。

五、主要行业开工率与利润

表1：苯乙烯下游主要行业开工变化

图11：苯乙烯下游产品价格

• 市场价格整体震荡，部分产品价格有所回升。

图12：苯乙烯下游行业利润

• ABS利润相对稳定，EPS、PS利润受成本和需求影响有所回落。

六、风险提示

1. 国际油价大幅波动（利多或利空）
2. 需求恢复不及预期（利空）
3. 装置开工不稳（利多）

七、重点关注

• 疫情发展
• 装置检修情况
• 库存变化
• 到港情况

八、公司信息

• 公司名称：中财期货有限公司
• 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼
• 总机：021-68866666
• 传真：021-68865555
• 全国客服：4008880958
• 网站：http://www.zcqh.com

九、分支机构联系方式

十、特别声明

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