20240308-中财期货-苯乙烯周报_供应预期收缩_纯苯顶部确立_EB或维持震荡_7页_1mb

苯乙烯市场分析总结

核心观点与策略

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡偏弱
• 操作建议：逢高做空
• 核心逻辑：供应端开工率下降、产量减少，库存高位但有下降预期；需求端下游开工回升但终端消费弱；成本端油价震荡，纯苯和苯乙烯加工费变化影响市场。

逻辑驱动

• 供应：开工率环比下降，产量减少，装置检修增加导致供应收缩。
• 库存：产业总库存472万吨，环比下降，结束连续上升；港口和厂库库存有去化预期。
• 需求：下游综合开工率回升至55%，有继续提升空间，但终端消费疲软。
• 成本：油价延续震荡，纯苯港口库存稳定，苯乙烯非一体化利润承压。

风险提示

• 国际油价大幅波动（利多或利空）
• 需求恢复不及预期（利空）
• 装置开工不稳（利多）

其他关键信息

• 库存动态：库存高位，预计周内港口库存下降，厂库去化至15万吨左右。
• 下游分析：EPS、PS、ABS开工回升，价格小幅上涨但利润偏弱。
• 全球视角：净进口小幅提升，外盘价格震荡，进口价差变化。
• 供需展望：供应收缩预期持续，下游需求逐步恢复，但终端消费支撑有限。