20130624-湘财证券-湘财证券晨会纪要_20页_965kb

湘财证券研究所晨会纪要总结（2013年06月24日）

核心内容概述

本次晨会总结了多个行业的市场动态、投资策略及公司调研情况，涵盖房地产、煤炭、银行业、电力、传媒、机械、有色金属、水泥、食品饮料、航空、航运、光伏贸易等板块。整体市场呈现弱势震荡格局，投资者信心不足，场外资金逐步离场，部分行业如玻璃、水泥、航空等面临阶段性调整，但部分领域仍具投资价值。

---

主要观点与行业分析

房地产行业

• 核心观点：房地产行业销售表现良好，但房产税扩容强化了政策预期，市场整体仍偏谨慎。
• 投资建议：关注业绩有望释放的公司，如莱茵置业。
• 市场表现：房地产板块整体表现略强于市场，但受政策影响较大。

煤炭行业

• 核心观点：需求低迷，冶金煤价格处于弱平衡状态。
• 市场表现：煤炭行业整体表现不佳，价格压力较大。

银行业

• 核心观点：银行业绩平稳放缓，下半年悲观预期压制估值，但关注个股表现。
• 重点推荐：兴业银行（同业业务特色）、民生银行（小微企业专注）。
• 市场表现：银行板块整体偏弱，需关注政策和业绩改善。

电力行业

• 核心观点：受益于煤价下跌和电价上调的翘尾因素，火电企业盈利改善。
• 投资建议：关注华能国际、国电电力等，短期不惧电价下调。

传媒行业

• 核心观点：文化消费爆发催生大传媒集团，看好内容制作和产业链延伸。
• 重点推荐：新文化、光线传媒、华录百纳等。
• 市场表现：传媒板块上半年表现强劲，预计下半年继续发力。

机械（非汽车交运设备）行业

• 核心观点：船舶海工板块面临周期性低迷，但转型和新兴领域值得关注。
• 投资建议：关注具备“海工高弹性”的亚星锚链、太阳鸟、潍柴重机等。
• 市场表现：机械板块整体偏弱，但部分细分领域机会显现。

有色金属行业

• 核心观点：工业金属价格下行压力大，建议关注受价格波动影响小的铝加工企业及压铸企业宜安科技。
• 投资建议：维持“中性”评级，关注磁性材料和钨行业。
• 市场表现：有色金属板块整体跑输大盘，表现疲软。

水泥行业

• 核心观点：水泥价格小幅走低，但行业整体仍具增长潜力。
• 投资建议：维持“增持”评级，关注华东、西北地区及公司如海螺、金隅、冀东。
• 市场表现：水泥价格处于淡季波动区间，未来走势取决于新开工量。

食品饮料行业

• 核心观点：市场恐慌导致部分个股被错杀，但估值修复机会显现。
• 投资建议：关注克明面业、白酒板块（如五粮液、泸州老窖）及调味品板块。
• 市场表现：食品饮料板块整体回调，但具备防御性。

航空机场行业

• 核心观点：航空业周期向上，业绩有望改善；机场扩建可能带来成本压力，但长期有利。
• 投资建议：推荐东方航空、中国国航、白云机场、上海机场。
• 市场表现：航空板块表现强劲，但需关注政策和资金问题。

船舶“油改气”市场

• 核心观点：政策支持下，LNG动力船改造市场初现曙光，市场规模有望达300-600亿元。
• 投资建议：关注产业链相关公司，如昆仑能源、中集安瑞科、富瑞特装等。
• 市场表现：短期市场对政策预期积极，但行业仍面临技术、安全及资金问题。

航运行业

• 核心观点：BDI指数回暖，但国内航运企业仍难脱困，运力过剩是主要制约因素。
• 投资建议：短期关注运力调整，长期需等待行业周期拐点。
• 市场表现：航运板块整体亏损，市场情绪悲观。

光伏贸易争端

• 核心观点：中欧光伏贸易争端初步缓和，但价格承诺机制仍需时间谈判。
• 市场表现：光伏板块受政策影响较大，市场情绪波动。

---

公司调研与投资建议

新文化

• 核心观点：公司多部剧集登陆一线卫视，成长性良好。
• 投资建议：维持“买入”评级。
• 财务预测：预计2013-2014年营收分别为5.35亿元和7.08亿元，净利润分别为1.23亿元和1.61亿元。

光线传媒

• 核心观点：下半年电视剧和栏目制作业务将发力，业绩增长可期。
• 投资建议：维持“买入”评级。
• 财务预测：预计2013-2014年营收分别为11.42亿元和14.31亿元，净利润分别为3.79亿元和4.84亿元。

华录百纳

• 核心观点：电视剧和电影发行带来高增长，未来潜力大。
• 投资建议：维持“买入”评级。
• 财务预测：预计2013-2014年营收分别为5.62亿元和7.5亿元，净利润分别为1.71亿元和2.29亿元。

理邦仪器

• 核心观点：公司作为医疗器械设备供应商，未来增长空间广阔。
• 投资建议：首次覆盖，给予“增持”评级。
• 财务预测：预计2013-2015年每股收益分别为0.50元、0.71元和0.98元。

光大银行

• 核心观点：H股发行获银监会批准，但受市场走势影响较大。
• 投资建议：关注其资本充足率提升对长期发展的利好。

华测检测

• 核心观点：国内检测行业前景广阔，公司作为龙头企业，未来成长可期。
• 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级。
• 财务预测：预计2013-2015年每股收益分别为0.42元、0.56元和0.71元。

---

投资策略与市场展望

• 市场整体：沪深300指数弱势震荡，投资者情绪低迷，场外资金逐步离场。
• 投资策略：市场后期可能挑战1950点，但为多头介入提供机会，建议在下跌过程中择机吸纳。
• 行业机会：重点关注传媒、航空、环保等具备成长性和防御性的行业。
• 风险提示：需警惕油价上涨、宏观经济疲软、高铁提速、政策不确定性等风险。

---

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%；
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%；
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上；
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

---

重要声明

• 本报告仅供湘财证券客户使用，未经许可不得转载或引用。
• 报告内容基于合法获取的信息，但不保证其精确性和完整性。
• 投资决策需谨慎，投资者应咨询专业人士并承担相应风险。