20230726-东吴证券-华住集团-S-01179.HK-RevPar恢复超预期_业绩有望进一步提升_3页_446kb

华住集团二季度经营数据超预期

• RevPar恢复至121%：2023Q2 RevPar达2019年同期121%，其中4/5/6月分别恢复至127%/115%/123%，主要由价格上涨驱动。
• 新签酒店突破1000家：净开店158家，待开业酒店达2845家，中高端占比提升利好品牌结构优化。

业绩预测与评级
ESG: 调升盈利预测（2023-2025年净利润：351/390/460亿港元），目标PE估值32/29/24倍，维持“买入”推荐。

关键数据

• Q2净增158店，新签约超1000家
• 6月铁路/民航复苏助力暑期旺季，Q3业绩预增
• P/E现价：318倍→24倍（2025E）

⚠️ 风险：行业竞争加剧、开店进度风险。