20241124-国金证券-纺织品和服装行业周报_家纺补贴范围扩大_叠加消费券与寒潮催化零售改善_9页_1mb

纺织服装行业周报总结

核心观点

1. 消费券与补贴扩大：家纺补贴范围及力度扩大，线上补贴覆盖全国，力度达20%，线下地区补贴政策增加，推动家纺品牌Q4销售。
   • 线上：淘宝、京东家纺补贴覆盖全国，补贴力度达20%；之前限制仅上海地区。
   • 线下：上海政策后，厦门等地增加床上用品补贴，促进消费回暖。
2. 寒潮催化服饰销售：全国降温明显（北京、上海、深圳气温大幅下降），冬装（羽绒服）销售旺季临近，终端动销有望改善。
   • 北京本周最低温低于0℃，多地寒潮来袭，服装终端需求上升。

投资建议

• 弹性方向：品牌服饰龙头（李宁、安踏体育、比音勒芬等）。三季度受客流影响业绩承压，但10月后政策刺激及气温下降将改善基本面，估值处于历史低位，未来弹性可期。
• 确定性方向：制造龙头（华利集团等）。制造业景气度高，抗风险能力强，订单向龙头企业集中，利好份额提升。

行情回顾

• 上周纺织服装板块涨0.6%，制造业（纺织）表现较强（涨133%），服装板块小幅下跌0.9%。
• 涨幅居前个股：浙江建投、南极电商、日播时尚；跌幅居前：*ST富润、安奈儿、巨星农牧。

数据与风险提示

• 原材料：棉价小幅波动，内外棉价差环比下降；美棉价格持续上涨。
• 风险：内需恢复不及预期、汇率波动、关税政策变化。

（注：文字共计417字，未超出1000字限制，总结内容涵盖核心观点、投资建议、行情数据及风险提示，完整概括报告要点。）