20260723-铜冠金源期货-商品日报_13页_1mb

商品日报 20260723 总结

核心内容概述

本报告为2026年7月23日的商品市场分析，涵盖贵金属、铜、铝、氧化铝、锌、铅、锡、镍、碳酸锂、工业硅、多晶硅、螺纹钢、铁矿石、双焦、豆粕、棕榈油等主要品种的行情走势及影响因素。整体市场在红海风险升温、中东局势升级及国内政策与经济环境的多重影响下呈现震荡偏强或偏弱格局。

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主要观点与关键信息

宏观背景

• 海外局势：美伊冲突持续升级，红海与霍尔木兹海峡风险抬升，油价上涨至近六周高点，市场避险情绪升温，推动金银反弹。
• 国内市场：A股风格再平衡，资金从科技股转向资源与红利板块，市场风险偏好回落；债市走强，宽货币预期增强。

贵金属

• 金银：国际贵金属期货价格普遍收涨，黄金涨1.44%，白银涨1.57%；市场对美联储加息预期略有下降，金银处于技术性反弹。
• 金银比：SHFE金银比价微升，COMEX金银比价微跌。

铜

• 价格走势：沪铜主力震荡走强，伦铜围绕13800美元一线震荡。
• 影响因素：中东局势升温推动避险情绪，智利北部强降雨影响铜矿供应，国内电解铜现货成交遇冷。
• 库存：LME库存降至29万吨，COMEX库存升至70.1万吨，国内近月B结构走扩。

铝

• 价格走势：沪铝小幅走强，涨0.59%，LME铝涨0.98%。
• 影响因素：宏观情绪修复与地缘风险溢价支撑，但23500元/吨附近存在压力。
• 库存：国内电解铝锭库存环比减少，铝棒库存增加。

氧化铝

• 价格走势：主力合约小幅下跌，现货均价维持稳定。
• 影响因素：供需宽松格局持续，成本支撑限制下行空间，预计偏弱震荡运行2600-2800元。

铸造铝

• 价格走势：维持震荡，主力合约涨0.55%。
• 影响因素：成本端支撑较强，但淡季需求压制，基本面驱动有限，预计在22500-23500元/吨区间震荡。

锌

• 价格走势：沪锌主力涨0.20%，伦锌收涨。
• 影响因素：LME库存延续低位回落，基本面强韧性支撑，但需求偏弱。
• 库存：国内锌锭库存维持高位，但供应端有所收缩。

铅

• 价格走势：沪铅弱势震荡，伦铅收涨。
• 影响因素：供稳需弱格局延续，下游采购有限，持货商报价分歧扩大。
• 库存：电解铅炼厂库存增加，再生铅炼厂维持低负荷。

锡

• 价格走势：沪锡主力微跌，伦锡震荡。
• 影响因素：多空交织，供应端暂无新增消息，消费淡季，下游逢低采买。
• 库存：LME注销仓单减少，低库存支撑锡价。

镍

• 价格走势：沪镍震荡走强，伦镍反弹至17200美元一线。
• 影响因素：中东冲突升温推高避险情绪，印尼政策溢价抬升成本，菲律宾镍矿价格松动。
• 库存：LME库存下降，金川镍升水下跌，进口镍贴水。

碳酸锂

• 价格走势：主力合约收涨，现货价格下行。
• 影响因素：原材料价格回落，盐端产能边际下降，需求端储能支撑尚存。
• 预期：预计碳酸锂回归震荡。

工业硅&多晶硅

• 价格走势：工业硅微跌，多晶硅震荡偏强。
• 影响因素：工业硅供应端回升，需求偏弱；多晶硅头部企业提产，下游库存重组。
• 预期：工业硅维持震荡，多晶硅维持震荡。

螺纹钢

• 价格走势：震荡偏弱，现货成交清淡。
• 影响因素：终端需求不佳，钢厂利润收窄，产量偏低。
• 预期：预计螺纹钢震荡走势。

铁矿石

• 价格走势：震荡调整，现货价格下跌。
• 影响因素：钢厂盈利下降，需求偏弱；海外发运与到港回升，供应压力增加。
• 预期：预计铁矿石震荡承压。

双焦

• 价格走势：焦炭焦煤震荡偏弱。
• 影响因素：焦煤首轮提降落地，焦炭需求疲弱，钢厂按需采购。
• 预期：预计双焦短期震荡走势。

豆菜粕

• 价格走势：豆粕震荡偏强，菜粕震荡。
• 影响因素：美豆产区降水偏少，巴西大豆出口预期下降，美伊冲突提振美豆油需求。
• 预期：预计连粕震荡偏强。

棕榈油

• 价格走势：震荡，主力合约微跌。
• 影响因素：马棕油产量环比减少，国内植物油库存高位，消费清淡。
• 预期：预计棕榈油区间震荡，静待上涨突破。

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交易数据概览

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅%	价格单位
SHFE铜	105820	360	0.34	元/吨
LME铜	13807	-99	-0.71	美元/吨
SHFE铝	23190	30	0.13	元/吨
LME铝	3193	31	0.98	美元/吨
SHFE氧化铝	2721	-6	-0.22	元/吨
SHFE锌	24565	50	0.20	元/吨
LME锌	3585	37	1.04	美元/吨
SHFE铅	15725	-160	-1.01	元/吨
LME铅	1893	25	1.34	美元/吨
SHFE镍	131480	860	0.66	元/吨
LME镍	17150	50	0.29	美元/吨
SHFE锡	417190	-1680	-0.40	元/吨
LME锡	54095	-10	-0.02	美元/吨
SHFE螺纹钢	3083	-12	-0.39	元/吨
SHFE热卷	3282	-15	-0.45	元/吨
DCE铁矿石	739.5	-9.5	-1.27	元/吨
DCE焦煤	1266.0	-9.0	-0.71	元/吨
DCE焦炭	1824.5	-12.5	-0.68	元/吨
GFEX工业硅	8250.0	-25.00	-0.30	元/吨
CZCE菜粕	2350.0	8.0	0.34	元/吨

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产业数据透视

品种	价格/数据项	7月22日	7月21日	涨跌
铜	SHFE铜主力	105820	105460	360
铜	LME铜3月	13806.5	13905.5	-99
铜	LME库存	284175	290925	-6750
铝	SHFE铝连三	23180	23150	30
铝	LME铝3月	3192.5	3161.5	31
铝	LME库存	276775	278275	-1500
氧化铝	SHFE氧化铝	2721	2727	-6
氧化铝	澳洲氧化铝FOB	350.25	340	10.25
锌	SHFE锌主力	24565	24515	50
锌	LME锌	3585	3548	37
锌	LME库存	107650	108500	-850
铅	SHFE铅主力	15725	15885	-160
铅	LME铅	1893	1868	25
铅	LME库存	449325	449750	-425
锡	SHFE锡主力	417190	418870	-1680
锡	LME锡	54095	54105	-10
镍	SHFE镍主力	131480	130620	860
镍	LME镍3月	17150	17100	50
碳酸锂	碳酸锂主力	14.31	14.134	0.18
碳酸锂	电碳现货	14.11	14.31	-0.20
工业硅	工业硅主力	8250	8275	-25
工业硅	华东#3303平均价	10100	10150	-50
豆粕	CBOT大豆主力	1238.25	1222.25	16
豆粕	CBOT豆粕主力	332.9	326.9	6
豆粕	CBOT豆油主力	72.73	71.56	1.17

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重要信息

• 联系人：李婷、黄蕾
• 电子邮箱：jytzzx@jyqh.com.cn
• 全国统一客服电话：400-700-0188
• 投资咨询业务资格：沪证监许可[2015]84号
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

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总结

整体来看，全球市场在红海风险与中东局势升温的背景下，呈现避险情绪升温、部分商品价格走强的格局。国内A股风格再平衡，资源类板块领涨，但市场广度与风险偏好有所回落。贵金属受益于低位买盘，金银价格技术性反弹；铜价因供应扰动和避险情绪震荡偏强；铝价受宏观情绪与地缘溢价支撑，短期偏强；氧化铝、铸造铝因供需宽松及淡季需求压制，震荡运行；镍因中东局势与印尼政策溢价支撑，震荡偏强；碳酸锂、工业硅、多晶硅则在震荡中寻找平衡；螺纹钢、铁矿石、双焦受需求疲弱影响，震荡承压；豆粕、棕榈油则因天气与供需变化呈现震荡偏强走势。市场整体波动较大，需密切关注宏观政策、地缘风险及产业基本面变化。