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兴业期货日度策略总结：2026.7.23

核心内容概述

本报告为兴业期货2026年7月23日的日度策略分析，涵盖多个商品期货品种的市场观点、操作建议及行情研判。整体来看，市场受到地缘政治风险、宏观环境变化及产业基本面的影响，呈现分化震荡格局。部分品种如原油、铝、棉花等因供应紧张或政策利好而偏强运行，而其他如焦炭、纯碱、玻璃等则因供需偏弱或政策不确定性维持震荡或谨慎看跌趋势。

主要观点与操作建议

1. 股指

• 观点：下方支撑渐显，但需看到美伊局势缓和或AI新叙事出现才能重回上行趋势。
• 操作建议：谨慎看涨，建议观望。

2. 国债

• 观点：市场情绪改善，期债增仓上涨，但驱动仍存疑。
• 操作建议：谨慎看涨，建议观望。

3. 黄金白银铂金钯金

• 观点：贵金属整体震荡盘整，金银比中长期中枢有望上移，铂钯短期低位震荡。
• 操作建议：新单暂时观望，风险提示为美联储加息预期继续走强。

4. 有色金属

• 铜：矿端紧缺担忧加剧，铜价偏强运行。
• 铝：海外低库存及地缘风险溢价构成底部支撑，短期震荡偏强。
• 氧化铝：过剩格局未变，库存压力延续，价格低位震荡。
• 镍：印尼镍矿配额增量预期下调，价格中枢回升，但政策不确定性高。
• 操作建议：铜、铝建议多头持有；氧化铝、镍建议观望。

5. 硅能源

• 观点：成本端有一定支撑，短期维持低位震荡。
• 操作建议：维持底部震荡调整，建议观望。

6. 钢矿

• 螺纹/热卷：库存小幅下降，基本面矛盾未积累，建议继续持有卖出虚值看涨期权头寸。
• 铁矿：供应端与海运成本支撑存在，但基本面缺乏破局动能，建议新单观望或卖出虚值看涨期权。
• 操作建议：螺纹、热卷、铁矿均维持震荡格局，建议谨慎操作。

7. 煤焦

• 焦煤：供给约束延续，价格低位震荡，支撑强于焦炭。
• 焦炭：供需矛盾逐渐积累，库存持续增加，维持谨慎看跌观点。
• 操作建议：焦煤建议观望；焦炭建议逢反弹抛空09合约。

8. 纯碱/玻璃

• 纯碱：产能过剩格局未改善，建议逢反弹抛空09合约。
• 玻璃：供需双弱，库存高位，建议维持反弹抛空思路。
• 操作建议：纯碱、玻璃均维持空头格局，建议谨慎看跌。

9. 原油

• 观点：供应中断从预期变为现实，市场看涨情绪高涨。
• 操作建议：建议多头持有SC2609合约。

10. 甲醇

• 观点：中东局势反复，供给担忧仍存，短期需关注局势发展。
• 操作建议：维持多头格局，建议观望。

11. PVC

• 观点：供需双弱延续，但受中东局势影响，能化板块波动加大。
• 操作建议：维持谨慎看涨，建议观望。

12. 棉花

• 观点：抛储成交良好，提振信心，天气与新季减产预期提供支撑。
• 操作建议：建议多头入场CF2609合约。

13. 棕榈油/豆油

• 观点：原油价格上涨支撑油脂板块，中长期供需收紧。
• 操作建议：建议逢低参与远月合约多单。

14. 白糖

• 观点：弱现实与强预期博弈，价格低位拉锯。
• 操作建议：建议卖出09合约深度虚值看涨期权头寸。

关键信息汇总

风险提示

• 地缘政治风险：美伊冲突、红海及霍尔木兹海峡局势持续紧张，可能对能源及大宗商品价格造成冲击。
• 宏观政策不确定性：美联储加息预期反复，国内政策对市场情绪影响较大。
• 产业供需变化：部分品种如氧化铝、焦炭、玻璃等供需矛盾持续，价格波动风险较高。
• 天气与政策影响：如棉花、白糖等品种受天气及政策变动影响较大，需密切关注。

数据来源

• WIND、IFIND、兴业期货投资咨询部

作者承诺

报告作者具有合法期货交易咨询执业资格，数据来源合规，分析逻辑独立、客观、公正，不涉及利益冲突，不构成投资建议。