20240124-国投证券-天孚通信-300394.SZ-高速光器件业务需求增长带动业绩大幅提升_激励计划提振长期信心_5页_800kb

天孚通信(300394SZ)投资分析报告摘要

业绩预告：
公司预计2023年归母净利润67.7亿-75.8亿元，同比增长680%-880%；扣非净利润64.7亿-73.8亿元，同比增长7745%-10229%。Q4单季归母净利润23.8亿-31.8亿元，同比增长9508%-16066%。

业务驱动：
高速光器件需求增长受益于AI技术、数据中心建设及全球算力市场的扩张。公司产品线覆盖10/40/100G/400G高速光器件，产能利用率显著提升。

管理层激励：
2023年发布限制性股票激励计划，授予300万股，占总股本0.76%，设定2024/2025/2026年营收增速不低于120%/175%/238%，净利润增速不低于100%/130%/165%。

投资评级与目标：
国投证券维持“买入-A”评级，目标价11248元，预计2023-2025年营收2008/3384/4915亿，净利润720/1168/1633亿，对应EPS 1.82/2.96/4.14元。