20250908-浙商证券-立高食品-300973.SZ-立高食品2025H1业绩点评报告_改革提效效果显著_新品表现优秀_3页_391kb

立高食品2025年H1业绩点评总结

公司2025年上半年业绩稳健增长，营收同比增16.20%至20.70亿元，净利润同比增26.24%至1.71亿元，Q2单季净利润增长幅度达40.84%，符合市场预期。

分业务分析显示，冷冻烘焙食品收入增长6.08%，奶油业务增长显著达28.70%，主要受益于UHT稀奶油的国产替代趋势。

渠道方面，餐饮、茶饮及新零售渠道收入占比较增40%，达约20%，推动增长；流通渠道持平，商超渠道占比约30%。

费用率改善明显，净利率持续提升；毛利率略有下降2.25pct，但净利率同比上升0.56pct。

分析师维持买入评级，略上调盈利预测，预计未来三年净利润分别为3.65亿、4.43亿和5.20亿元。主要风险包括竞争加剧、销售不及预期及原料成本上涨。

推荐基于公司产品创新、渠道拓展及改革效果。