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多因子Alpha策略周报总结（2015年12月27日）

核心内容概述

本报告主要分析了沪深300与中证800指数下多因子Alpha策略的近期表现，以及融资融券标的股票中多因子策略的跟踪结果。报告基于两种不同的因子权重分配方法——因子平均加权和因子分类IC_IR加权，对多因子策略进行了全面评估。

主要观点

1. 多因子框架结构：

   • 建立了完整的风格因子数据库和多因子量化选股体系。
   • 框架分为四个步骤：因子数据库建立、因子有效性评估、因子整合与个股选择、对冲工具使用（如股指期货或ETF）。
   • 每月《风格因子量化分析月报》分析前两个步骤，周报则侧重于不同指数下的策略表现。

2. 因子权重分配法：

   • 因子平均加权：对所有因子等权重处理，适用于简单组合。
   • 因子分类IC_IR加权：将因子按分类处理，再按每类的IC信息比进行细分加权，既考虑因子历史表现，又解决因子间相关性高的问题。

3. 沪深300多因子策略表现：

   • 有效因子数量：14个（其中部分因子对金融行业不适用）。
   • 平均加权策略：
     • 本周收益：股票平均加权2.53%，股票流通市值加权3.06%。
     • 本周超额收益：股票平均加权0.67%，股票流通市值加权1.20%。
     • 今年超额收益：股票平均加权45.66%，股票流通市值加权36.92%。
   • 分类IC_IR加权策略：
     • 本周收益：股票平均加权1.70%，股票流通市值加权1.90%。
     • 本周超额收益：股票平均加权-0.17%，股票流通市值加权0.03%。
     • 今年超额收益：股票平均加权35.29%，股票流通市值加权17.25%。

4. 中证800多因子策略表现：

   • 有效因子数量：11个。
   • 平均加权策略：
     • 本周收益：股票平均加权2.60%，股票流通市值加权2.26%。
     • 本周超额收益：股票平均加权0.74%，股票流通市值加权0.39%。
     • 今年超额收益：股票平均加权66.48%，股票流通市值加权58.75%。
   • 分类IC_IR加权策略：
     • 本周收益：股票平均加权2.42%，股票流通市值加权1.66%。
     • 本周超额收益：股票平均加权0.56%，股票流通市值加权-0.21%。
     • 今年超额收益：股票平均加权46.90%，股票流通市值加权24.67%。

5. 融资融券标的多因子策略表现：

   • 有效因子适用性：沪深300中有效的因子也适用于融资融券标的股票。
   • 平均加权策略：
     • 本周多空组合收益：0.87%（股票等权）和0.46%（股票流通市值加权）。
     • 今年多空组合收益：24.19%（股票等权）和27.09%（股票流通市值加权）。
   • 分类IC_IR加权策略：
     • 本周多空组合收益：1.18%（股票等权）和-0.32%（股票流通市值加权）。
     • 今年多空组合收益：13.08%（股票等权）和8.64%（股票流通市值加权）。

关键信息总结

沪深300多因子策略表现

中证800多因子策略表现

融资融券标的多因子策略表现

风险提示

• 所有策略均基于历史数据测算，存在失效风险。
• 市场波动性可能影响策略表现，需谨慎对待。

联系方式

• 分析师：史庆盛
• 邮箱：sqss@gf.com.cn
• 电话：020-87555888-8618