多因子Alpha策略周报总结（2015年11月29日）
核心内容
本周报总结了广发证券多因子Alpha策略在沪深300与中证800指数下的表现，以及融资融券标的多因子策略的跟踪结果。文档重点分析了不同因子加权方式（等权与分类IC_IR加权）下，多因子超配组合和多空组合的收益与超额收益情况，并强调了多因子策略在市场波动中的稳健表现。
主要观点
- 多因子Alpha策略在本周市场下跌背景下仍表现出较强的抗跌能力，部分组合实现了正超额收益。
- 本周市场整体表现不佳，但策略表现良好，尤其在因子分类IC_IR加权方式下，超额收益较为显著。
- 融资融券标的扩容为多空策略提供了更多选择，有助于降低市场波动风险并提升对冲效果。
- 有效的Alpha因子选择是多因子策略成功的关键，文档展示了不同因子在沪深300与中证800指数中的表现差异。
关键信息
一、沪深300多因子策略表现
1. 因子平均加权策略超配组合
| 组合方式 |
本周收益 |
本周超额收益 |
今年超额收益 |
| 股票平均加权 |
-4.93% |
0.83% |
41.93% |
| 股票流通市值加权 |
-5.34% |
0.42% |
32.53% |
2. 因子分类IC_IR加权策略超配组合
| 组合方式 |
本周收益 |
本周超额收益 |
今年超额收益 |
| 股票平均加权 |
-4.79% |
0.97% |
35.26% |
| 股票流通市值加权 |
-5.32% |
0.44% |
17.16% |
二、中证800多因子策略表现
1. 因子平均加权策略超配组合
| 组合方式 |
本周收益 |
本周超额收益 |
今年超额收益 |
| 股票平均加权 |
-5.38% |
0.38% |
64.26% |
| 股票流通市值加权 |
-5.76% |
0.00% |
58.03% |
2. 因子分类IC_IR加权策略超配组合
| 组合方式 |
本周收益 |
本周超额收益 |
今年超额收益 |
| 股票平均加权 |
-5.86% |
-0.10% |
46.39% |
| 股票流通市值加权 |
-6.35% |
-0.59% |
26.81% |
三、融资融券标的多因子策略表现
1. 因子平均加权策略
| 组合方式 |
今年收益 |
本周收益 |
多空组合收益 |
| 股票等权 |
33.32% |
-5.46% |
1.48% |
| 股票流通市值加权 |
16.63% |
-6.04% |
-0.75% |
2. 因子分类IC_IR加权策略
| 组合方式 |
今年收益 |
本周收益 |
多空组合收益 |
| 股票等权 |
29.74% |
-6.17% |
0.66% |
| 股票流通市值加权 |
9.50% |
-6.64% |
-1.50% |
策略方法概述
广发证券采用多因子量化选股体系，主要包括以下四个步骤：
- 建立风格因子数据库：收集并处理市场相关因子数据。
- 因子有效性分析：通过多个指标评估因子表现，筛选出稳定产生Alpha的因子。
- 因子加权方式：
- 等权加权：认为每个因子有效性相当，平均分配权重。
- 分类IC_IR加权：根据因子分类，选取每类中IC信息比最高的因子作为代表，再按IC信息比细分权重。
- 对冲策略：利用股指期货或ETF等工具对多因子组合进行对冲，获取Alpha收益。
风险提示
- 多因子策略依赖历史数据统计与建模，市场波动可能影响策略效果。
- 策略表现可能随市场环境变化而调整，需谨慎评估。
联系方式
- 分析师：史庆盛，S0260513070004
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