20210207-太平洋-农林牧渔行业周报（第6周）_生猪养殖冬季疫情抬头_2021年猪价预期或有所上调_16页_1mb

农林牧渔行业周报总结（第6周）

核心内容

本报告主要分析了农林牧渔行业的市场表现、投资建议及行业数据，重点聚焦于生猪养殖、种植及种子、养殖上游（动保与替抗）以及大宗农产品价格走势。报告指出，农业板块整体表现优于大市，尤其是畜禽养殖和饲料行业涨幅显著，而种植板块则面临较大压力。此外，报告预测2021年猪价有望上调，政策利好推动种业发展，同时对动保和替抗行业保持乐观态度。

主要观点

1. 市场表现

• 农业指数表现：上周申万农业指数上涨3.97%，显著优于上证综指（0.38%）和深证成指（1.25%）。
• 子行业表现：畜禽养殖和饲料涨幅领先，种植板块个股表现疲软。
• 个股表现：
  • 前10大涨幅个股集中在畜禽养殖板块，前3名为盈康生命（+24.17%）、牧原股份（+19.83%）、海大集团（+19.50%）。
  • 前10大跌幅个股集中在种植板块，跌幅较大的包括荃银高科（-13.64%）、雪榕生物（-13.67%）等。

2. 投资建议

• 生猪养殖：
  • 全国能繁母猪存栏连续两个月环比下降，冬季非瘟新毒株疫情抑制产能修复。
  • 猪价下行或更平缓，2021全年猪价有望上调。
  • 龙头公司具备成本领先优势，推荐牧原股份，关注天康生物、金新农、傲农生物等。
• 种植及种子：
  • 粮食供需偏紧格局持续，粮价短期盘整不改中期上涨趋势。
  • 政策推动转基因商业化发展，利好种业龙头，推荐荃银高科、登海种业、隆平高科、大北农。
• 养殖上游：
  • 动保行业：猪用疫苗需求上升，强免苗销售市场化政策利好行业发展，推荐科前生物、生物股份。
  • 替抗行业：替抗产品收入持续增长，推荐估值合理的溢多利，关注蔚蓝生物。

关键信息

行业数据

• 生猪：
  • 第5周，全国22省市生猪出厂价为32.53元/公斤，环比下跌2.11元/公斤。
  • 全国主产区自繁自养头猪盈利1901元。
  • 2020年12月底，全国能繁母猪存栏量同比上升35.1%。
• 肉鸡：
  • 第5周，烟台白羽肉鸡出场价4.07元/公斤，环比下跌0.21元/斤。
  • 第4周，肉鸡养殖环节单羽盈利1.89元。
• 饲料：
  • 第5周，肉鸡料均价3.56元/公斤，蛋鸡料均价3.06元/公斤，育肥猪料均价3.41元/公斤。
  • 2020年12月，全国饲料产量同比增加13%。
• 水产养殖：
  • 第5周，威海海参大宗价176元/公斤，扇贝10元/公斤，对虾320元/公斤，鲍鱼100元/公斤。
• 大宗农产品：
  • 第5周，南宁白糖现货价5295元/吨，较上周上涨16元/吨。
  • 中国328级棉花价格15568元/吨，较上周上涨251元/吨。
  • 国内玉米收购均价2824元/吨，豆粕现货均价3874元/吨。

风险提示

• 突发疫病
• 畜禽、水产价格波动
• 玉米等原料价格变化不及预期

推荐公司及评级

总结

本周农业板块整体表现优于大市，主要受非瘟疫情和猪价预期上调影响。畜禽养殖和饲料板块涨幅领先，而种植板块表现疲软。生猪养殖行业因非瘟疫情抑制产能修复，预计2021年猪价将有所上调，建议关注低成本龙头公司。种业板块因政策利好，预计龙头企业市占率将快速提升，推荐种业四大白马。动保和替抗行业景气持续上行，重点推荐科前生物、生物股份、溢多利等。行业风险包括突发疫病、价格波动及原料成本变化。