20190818-万联证券-计算机行业周观点：持续关注华为鸿蒙OS对产业链带动机会_11页_857kb

华为鸿蒙OS对产业链带动机会分析总结

核心内容概述

本文主要分析了2019年8月12日至18日期间，计算机行业的市场表现及重点事件，尤其强调了华为鸿蒙OS对国产软件和物联网行业的影响。整体来看，计算机行业在本周表现强劲，涨幅居前，估值回归至十年均值水平，显示出行业具备一定的投资吸引力。

主要观点

• 行业表现强劲：本周计算机行业整体上涨，申万计算机行业周涨幅达5.13%，位列全市场第三，跑赢沪深300指数3.01个百分点。
• 估值回归均值：SW计算机行业PE（TTM）已从2018年低点反弹至49.52倍，回归至2008年至2018年十年均值，具备一定投资价值。
• 事件催化机会：华为鸿蒙OS的发布及长期发展为国产软件和物联网行业带来确定性的发展机会，尤其在操作系统和芯片等底层生态自主可控方面。
• 细分行业机会：建议投资者关注受政策、事件及行业景气度推动的细分领域，如云计算、国产软件替代、网络安全、自主可控及医疗信息化等。
• 个股表现分化：本周超80%的计算机行业个股上涨，部分公司如中科曙光、紫光股份等表现突出，但也有部分公司如今天国际、英飞拓等出现下跌。

关键信息

1. 市场表现

• 沪深300指数：本周涨幅为2.12%。
• 申万计算机行业：周涨幅达5.13%，涨幅居全市场第三。
• 行业成交额：本周行业成交额达1,352.45亿元，平均每日成交270.49亿元，较上周增长2.90%。
• 行业涨幅前五公司：中孚信息、中国软件、汇纳科技、用友网络、纳斯达。
• 行业跌幅前五公司：今天国际、英飞拓、维宏股份、康拓红外、新晨科技。

2. 行业热点事件

2.1 阿里巴巴2020Q1财报发布

• 业绩超预期：收入达人民币1149.24亿元，同比增长42%；净利润为212.52亿元，同比增长145%。
• 云计算增长显著：阿里云营收同比增长66%，在中国市场份额达47.3%，亚太区第一。
• 未来战略：公司将继续加大技术投入，推动云计算业务发展。

2.2 浪潮商用机器与腾讯云TStack完成互认证

• 技术兼容性提升：浪潮商用机器的K1 Power和OpenPOWER服务器与腾讯云TStack平台完成互认证，提升兼容性与服务能力。
• 生态构建：双方合作推动Power云生态的发展，为客户提供更开放、强大的云服务平台。

2.3 华为发布HCS6.5：全栈混合云解决方案

• 基于鲲鹏处理器：HCS6.5基于鲲鹏和X86平台，提供IaaS、PaaS、DaaS等全堆栈混合云服务。
• 性能提升：鲲鹏处理器在计算服务中提升虚拟机密度9%，并在存储、网络、大数据查询等方面表现优异。
• 行业覆盖广泛：HCS6.5已服务全球150多个国家和地区的7000多家客户，覆盖多个关键行业。

3. 公司动态

• 中报披露：本周有11家公司披露半年度报告，部分公司如中科金财、科大国创等净利润显著增长。
• 对外投资：中科曙光在郑州和太原分别设立子公司，推动自主安全业务发展。
• 发行债券：紫光股份发布非公开发行公司债券预案，拟用于偿还借款或补充营运资金。
• 中标情况：多家公司如广电运通、万集科技等在多个项目中中标，预计对业绩产生积极影响。

投资建议

• 短期策略：市场仍处于波动调整阶段，建议关注受事件、政策及行业景气度推动的细分行业。
• 长期机会：重点推荐云计算、国产软件替代、网络安全、自主可控及医疗信息化等具备中长期增长潜力的领域。
• 关注龙头股：建议投资者重点关注行业内的优质龙头股，如中科曙光、紫光股份等。

风险提示

• 商誉减值风险：若前期并购公司业绩不达预期，将影响公司整体业绩。
• 技术推进不达预期：技术发展速度低于预期可能影响产品商业化进程。
• 行业IT资本支出低于预期：如政务信息化领域，政府财政紧张可能影响IT采购进度。

行业估值一览

评级体系

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅在-10%至10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

总结

华为鸿蒙OS的发布为国产软件及物联网行业带来新的发展机遇，尤其是在操作系统和芯片等底层生态自主可控方面。本周计算机行业表现强势，估值回归至十年均值，具备价值投资潜力。投资者应关注受政策和事件驱动的细分行业及优质龙头股，同时注意相关风险，如商誉减值、技术推进不及预期及行业IT资本支出低于预期。