20190812-光大证券-传媒互联网周报：华为发布鸿蒙OS及荣耀智慧屏，家庭大屏价值有望重估_22页_2mb

华为发布鸿蒙OS及荣耀智慧屏，家庭大屏价值重估

核心内容概述

华为于2019年8月发布鸿蒙操作系统（HarmonyOS）及荣耀智慧屏，标志着其向物联网（IoT）领域的深入布局。鸿蒙系统是基于微内核的全场景分布式操作系统，具备低时延、可按需扩展、模块化耦合等特性，适用于大屏、PC、汽车等多种设备。荣耀智慧屏搭载鸿蒙系统与鸿鹄818智慧芯片，旨在争夺智慧家庭控制中心地位，推动华为IoT生态体系发展。该产品取消开机广告，未来大屏端的商业化模式仍有待探索。

主要观点与关键信息

1. 鸿蒙OS与智慧屏的发布

• 鸿蒙系统：面向物联网时代的操作系统，基于微内核设计，支持多设备协同，具有低时延和高安全性。
• 荣耀智慧屏：作为华为IoT生态的一部分，搭载鸿蒙系统与鸿鹄818智慧芯片，旨在提升家庭娱乐与智能控制体验。
• IoT连接设备数：华为IoT设备数达1.4亿+，接近小米2018年底的水平。

2. 投资建议

• 核心推荐：新媒股份，其IPTV业务增长强劲，渗透率有望提升至60%，增值业务快速增长，OTT云视听极光产品日活渗透率有40%提升空间。
• 其他推荐：芒果超媒（重要OTT内容提供方）、华数传媒（全牌照，推进智慧广电应用）、东方明珠（5G+8K+OPG云技术领先）。

3. 本周行业数据

• 电影票房：《哪吒之魔童降世》以11.1亿票房夺冠，占总票房48.8%；《烈火英雄》以5.47亿票房排名第二。
• 电视剧播放量：《陈情令》以8.9亿播放量夺冠，第二名为《亲爱的，热爱的》。
• 综艺播放量：《明日之子第三季》以1.7亿播放量排名网络综艺第一，《中餐厅第三季》以1.9亿播放量排名电视综艺第一。
• 出版畅销榜：《活着》居虚构类第一，《习近平在正定》居非虚构类第一。
• 国漫播放量：《斗罗大陆》以13000万播放量排名第一，《魔道祖师》以11000万播放量排名第二。

市场回顾

A股传媒行业

• 指数表现：上周传媒（中信）指数下跌5.39%，排名24。
• 涨跌情况：13家公司上涨，3家公司跌幅超过14%。
• 市值排名：三六零（1157亿）、分众传媒（744亿）、世纪华通（522亿）为前三。

美股中概股

• 涨幅前三：网易（+10.81%）、斗鱼（+2.29%）、腾讯音乐娱乐（+2.34%）。
• 市值前三：阿里巴巴（4143亿美元）、京东（392亿美元）、百度（341亿美元）。

港股传媒互联网

• 涨幅前三：第七大道（+17.76%）、慧聪集团（+13.23%）、乐游科技控股（+5.24%）。
• 市值前三：腾讯控股（32335亿港元）、恒大健康（678亿港元）、中国民航信息网络（435亿港元）。

行业趋势与分析

1. 电影行业

• 《哪吒》表现：暑期档票房冠军，印证消费者对高质量内容的需求。
• 行业展望：电影行业仍处于调整期，需更多优质内容以推动市场复苏。

2. 游戏行业

• 精品化趋势：游戏企业正向精品化转型，部分产品开发成本高达亿元。
• 5G与新技术：5G等技术应用正成为游戏产业的新方向。

3. 音乐行业

• 音乐教育报告：伽地发布首份《音乐教育行业调查报告》，关注音乐与教育融合。
• “音乐+”产业：音乐产业正与文旅融合，探索多元化发展路径。

4. 动漫行业

• 盈利模式：游戏仍是最大变现渠道，版权金、IP授权等模式潜力逐步显现。
• 行业整合：未来三年或迎来行业整合，提升市场集中度。

5. 互联网行业

• 研发投入：上半年互联网行业研发投入达230亿元，同比增长29.4%。
• 产业互联网：互联网下半场聚焦B端深度改造，产业互联网成为新趋势。

风险分析

• 影视内容：消费者需求减弱、政策变动。
• 动漫：内容创新不足、技术发展不及预期。
• 游戏：监管政策风险、网络安全风险、持续开发新游戏风险。
• 广告：宏观经济波动、创新能力不足。
• 文旅相关：创新能力不足、政策变动。
• 出版：侵犯著作权、政策变动。
• 广电：政策变动、市场萎缩。
• 电商：业务整合进度不及预期、政策变动。

结论

华为发布鸿蒙OS与荣耀智慧屏，推动了家庭大屏作为智慧家庭控制中心的价值重估。同时，传媒行业整体面临调整，但部分细分领域如IPTV、OTT内容、国漫、游戏等仍具备增长潜力。建议关注具备优质内容、技术优势及良好生态布局的公司，如新媒股份、芒果超媒、华数传媒、东方明珠等。行业整体面临政策、市场及技术等多重风险，需谨慎评估。