深度报告-20211123-天风证券-计算机行业深度研究_中国网安市场寻变_万事俱备_东风已来_23页_782kb

中国网安市场分析总结

核心内容概述

中国网络安全市场起步较晚，但市场规模基数低而增速快，预计未来三年年均复合增速将达到 $20%$，远超全球平均水平（约 $9%$）。到2024年，中国网络安全市场在全球市场中的占比预计将达到 $10%$。行业呈现出“行业β与公司α交叉轮动”的特点，即整体行业增长与个别公司表现交替出现，且长期来看行业β趋势稳定，公司α逐渐增强。

主要观点

1. 网安市场驱动因素

中国网络安全市场的发展主要受到以下三方面因素的驱动：

• 事件：如特斯拉和滴滴事件等，引发广泛关注并推动安全政策落地。
• 技术：从单点硬件设备安装到多点联动的软件平台，再到整体解决方案式服务，产品形态不断演变。
• 政策：网络安全上升至国家战略层面，一系列法规如《网络安全法》《数据安全法》等陆续出台，推动市场规范化与增长。

2. 市场新边际变化

• 技术变革：推动产品形态由硬件向软件和整体解决方案演进。
• 场景聚集：安全公司由售卖单点产品转向以场景为核心的解决方案，如边界安全、等保、零信任、云安全等。
• 新增量效应：随着新安全公司加入，市场整体收入增长呈现边际递增趋势，尤其在云安全、数据安全等新兴领域表现突出。

3. 市场演绎方向

• 中美竞争格局差异：美国网络安全公司业务更聚焦、竞争格局更清晰、收入体量更大，主要由于市场基数大和产业分工更明确。
• 对标美国市场潜力：中国网安市场增速快、政策支持力度大，有望在细分领域形成龙头公司。
• 市场集中度变化：短期内市场集中度可能提升，但长期来看仍将保持分散格局。
• 云安全为中长期重点：随着IT基础设施的云化转型，云安全成为网络安全演进的重要方向，未来增长潜力大。

关键信息

市场增长趋势

• 中国网络安全市场未来三年年均复合增速有望达到 $20%$，是全球增速的两倍以上。
• 预计2024年在全球市场中占比将提升至 $10%$。

政策与法规

• 2021年是网络安全政策发布大年，多部重要法律如《数据安全法》《个人信息保护法》等陆续发布。
• 网络安全上升至国家战略高度，与信息化战略并列为“一体之两翼，驱动之双轮”。

市场结构与增长

• 网络安全市场细分为传统安全和新安全，新安全收入增速普遍高于传统安全。
• 网络安全产品交付形态呈现由硬件向软件和整体解决方案的演变。

云安全发展趋势

• 云安全将成为网络安全的重要载体，是连接各细分赛道的纽带。
• 2021-2023年云安全市场年均复合增长率预计为 $45.5%$，到2023年将达到260.6亿元。

重点标的推荐

风险提示

• 报告中数据统计存在主观判断与口径差异。
• 历史统计性结论对未来发展的指引性有限。
• 行业公司业绩短期波动。
• 行业竞争加剧。
• 板块政策发生重大变化。

图表与数据

• 图1 & 图2：中国与全球网络安全市场规模及增速。
• 图3：网络安全事件-技术-政策轮动闭环。
• 图4：中国网络安全发展三阶段。
• 图5 & 图6：行业β与公司α的交叉轮动表现。
• 图7：考虑两年平均复合增速的行业β与公司α对比。
• 图8：中国网络安全市场周期性驱动因素。
• 图9：网络安全产品矩阵演进。
• 图10：IDC中国IT安全细分市场份额。
• 图11：中国网安市场场景划分。
• 图12 & 图13：传统安全与新安全收入增速对比。
• 图14：2020年整体收入增速与新安全收入占比。
• 图15：A股网安板块上市公司数量与收入总和关系。
• 图16 & 图17：中美网络安全公司产品界面与收入对比。
• 图18：美国网络安全公司收入体量。
• 图19：中国网络安全公司收入体量。
• 图20 & 图21：中美网络安全产业分工。
• 图22：中美网络安全战略发展对比。
• 图23：中国网络安全市场集中度。
• 图24：云安全生态链。

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1. 《计算机-行业研究周报：顶层强调科技安全，利好行业信创与网络安全》2021-11-20
2. 《计算机-行业点评：网络数据安全管理条例：数据安全市场进入快车道》2021-11-14
3. 《计算机-行业研究周报：周观点：北交所系统改造预计可对标科创板》2021-11-14

结论

中国网络安全市场在政策、技术、事件等多重因素推动下，呈现出快速发展的态势，未来有望对标美国市场。云安全作为中长期重点赛道，具备较大的增长潜力，值得重点关注。