行业比较·景气跟踪：六大发电集团耗煤量回升-20180706-财通证券-22页-1mb

行业比较·景气跟踪总结

核心内容概览

本报告总结了2018年7月6日各行业的景气度情况，涵盖上游材料、中游材料与制造业、下游消费品以及TMT类行业。整体来看，上游动力煤焦煤价格稳定，但六大发电集团煤炭库存略有下降；工业金属价格整体回落，黄金价格有所回升，电解锰价格大幅上涨；国际原油、天然气价格小幅回落。中游基础化工品价格涨跌不一，螺纹钢期货价格小幅下跌，高炉开工率企稳；六大发电集团耗煤量大幅提升，六月整体耗煤量增加逾一成。下游农产品价格波动明显，TMT类行业整体表现温和。

主要观点

上游材料

• 煤炭：动力煤焦煤价格稳定，六大发电集团煤炭库存略有下降，但日均耗煤量大幅回升，六月整体耗煤量同比增加逾一成。
• 有色金属：工业金属整体价格下跌，钴价持续下探，电解锰价格大幅上涨。
• 石油化工：国际原油、天然气价格小幅回落。

中游材料与制造业

• 基础化工：化纤原材料继续涨价，纯碱、尿素小幅回调。
• 电力：六大发电集团日均耗煤量大幅回升，显示电力需求增加。
• 钢铁：螺纹钢期货价格略有下滑，高炉开工率趋于稳定。
• 建材：水泥价格略微下滑，玻璃价格略有回升。
• 工程机械：5月主要企业销量同比增长超30%，但压路机销量同比下跌。
• 交通运输：BDI指数大幅回升，铁路货运量同比增速上升，民航客运量增长显著。
• 房地产：5月新开工和销售数据亮眼，但竣工数据大幅下滑。

下游消费品

• 白酒：高端白酒价格保持稳定。
• 家电：空调、洗衣机、电冰箱产量同比增长，空调增速回升明显。
• 汽车：5月汽车销量增长具有韧性，新能源汽车销售数据同比增长显著。
• 农林渔牧：上周猪肉价格回升，本周鸡苗价格大幅下跌，蔬菜生鲜价格略有回升。
• 商贸零售&餐饮旅游：社会消费同比增速继续放缓。

TMT类

• 传媒：本周观影人数和票房收入略有下降，但较去年同期仍保持强势。
• 电子：代表DRAM价格的DXI指数继续下滑，显示电子行业需求疲软。

关键信息

上游材料

• 煤炭：

  • 秦皇岛动力煤（Q5500）价格稳定在590元/吨。
  • 大同动力煤（Q6000）车板价为510元/吨。
  • 焦煤坑口价稳定在920元/吨。
  • 5月原煤产量当月同比上升3.5%，累计同比上升4.0%。
  • 六大发电集团煤炭库存可用天数为19.17天，较上周略有下降。

• 有色金属：

  • LME铜、铝、锌、铅期货价格全部回落。
  • 长江有色市场钴价继续下跌，电解锰价格大幅上涨。

• 石油化工：

  • 布伦特原油期货结算价为77.39美元/桶，WTI原油期货结算价为72.94美元/桶。
  • 天然气期货价格小幅回落。

中游材料与制造业

• 基础化工：

  • 对二甲苯、乙二醇、聚酯价格均有所回升。
  • 维生素A价格继续下跌，维生素B1、E价格小幅上涨。
  • 尿素、纯碱价格小幅回调。

• 电力：

  • 六大发电集团日均耗煤量为77.05万吨，较上周上涨8.67%。
  • 5月整体日均耗煤量同比上涨10.43%。

• 钢铁：

  • 螺纹钢期货价格小幅下跌。
  • 高炉开工率稳定在70%以上，唐山钢厂开工率为74.39%。

• 建材：

  • 水泥价格小幅下滑，玻璃价格略有回升。
  • 5月水泥产量同比上涨1.9%，环比上涨2.13%。

• 工程机械：

  • 5月主要企业销量同比增长35.62%，但压路机销量同比下跌0.54%。

• 交通运输：

  • BDI指数大幅回升，5月铁路货运量同比增长8.5%。
  • 民航客运量增长显著，正班客座率回升至84.4%。
  • 物流景气指数回升至56.1，新订单指数回升至54.5。

下游消费品

• 白酒：

  • 飞天茅台和五粮液价格稳定，显示高端白酒市场稳健。

• 家电：

  • 空调、洗衣机、电冰箱产量同比增长，其中空调增速回升明显。

• 汽车：

  • 5月汽车销量同比增长9.6%，新能源汽车销量同比增长138.64%。

• 农林渔牧：

  • 上周猪肉价格回升，本周鸡苗价格大幅下跌，蔬菜生鲜价格略有回升。

• 商贸零售&餐饮旅游：

  • 5月社会消费品零售总额增速继续放缓，餐饮收入增长也有所下降。

TMT类

• 传媒：

  • 本周观影人次和票房收入略有下降，但较去年同期仍保持强势。

• 电子：

  • DXI指数继续下滑，显示DRAM价格持续走低。

图表目录（简要说明）

• 图1-4：煤炭价格、产量、库存数据
• 图5-7：工业金属、黄金、稀有金属价格变化
• 图8-9：国际原油、天然气价格变化
• 图10-14：基础化工品价格变化
• 图15-21：电力、钢铁、建材、工程机械、交通运输数据
• 图22-36：物流、房地产、社会消费数据
• 图37-43：房地产价格、社会消费品零售总额数据
• 图44-49：汽车、农林渔牧、蔬菜生鲜价格数据
• 图50-57：TMT类行业相关数据（如票房、手机、平板出货量）

行业评级与公司评级

• 行业评级：

  • 增持：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 中性：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
  • 卖出：预计个股相对大盘涨幅低于-15%。

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