20180706-财通证券-行业比较·景气跟踪_六大发电集团耗煤量回升_22页_1mb

行业比较·景气跟踪总结

核心内容概览

2018年7月6日发布的行业景气跟踪报告，涵盖上游材料、中游材料与制造业、下游消费品及TMT类行业。整体来看，上游材料价格波动不大，部分工业金属价格下跌，而煤炭和电解锰价格相对稳定或上涨；中游材料方面，基础化工品价格涨跌不一，电力和交通运输行业表现较为积极；下游消费品中，部分产品价格略有回升，但整体消费增速放缓；TMT类行业则呈现降温趋势。

主要观点

上游材料

• 煤炭：动力煤和焦煤价格保持稳定，但六大发电集团煤炭库存略有下降。
• 有色金属：工业金属价格整体下跌，其中钴价持续下探，电解锰价格大幅上涨。
• 石油化工：国际原油和天然气价格小幅回落。

中游材料与制造业

• 基础化工：化纤原材料价格继续上涨，纯碱和尿素价格小幅回调。
• 电力：六大发电集团日均耗煤量大幅回升，六月整体耗煤量同比增加逾一成。
• 钢铁：螺纹钢期货价格小幅下跌，高炉开工率趋于稳定。
• 建材：水泥价格略有下滑，玻璃价格小幅回升。
• 工程机械：5月主要企业销量增长显著，但压路机销量同比下跌。
• 交通运输：BDI指数大幅回升，铁路货运量和客运量同比上升，民航客运量增长明显。
• 房地产：5月新开工和销售数据表现亮眼，但竣工数据同比大幅下滑。

下游消费品

• 白酒：高端白酒价格保持稳定。
• 家电：空调、洗衣机、冰箱产量同比增长，其中空调增速回升明显。
• 汽车：汽车销量增长具有韧性，新能源汽车销量同比大幅增长。
• 农林渔牧：上周猪肉价格回升，本周鸡苗价格大幅下跌。
• 商贸零售&餐饮旅游：社会消费同比增速继续放缓。

TMT类

• 传媒：本周观影人次和票房收入略有下降，但较去年同期仍保持强势。
• 电子：代表DRAM价格的DXI指数继续下滑，全球平板电脑和笔记本电脑出货量有所波动，智能手机出货量同比减少。

关键信息

上游材料

• 煤炭：动力煤（Q5500）价格稳定在590元/吨，焦煤坑口价稳定在920元/吨。
• 有色金属：LME铜、锌、铝、铅期货价格回落，钴价继续下探，电解锰价格大幅上涨。
• 石油化工：布伦特原油期货结算价为77.39美元/桶，NYMEX天然气期货价格为2.83美元/百万英热单位。

中游材料与制造业

• 基础化工：对二甲苯、乙二醇、聚酯切片价格回升，维生素A价格下跌，维生素B1、E价格小幅上涨。
• 电力：六大发电集团日均耗煤量从70.90万吨升至77.05万吨，六月整体耗煤量同比上涨10.43%。
• 钢铁：螺纹钢期货价格小幅下跌，高炉开工率稳定在70%以上。
• 建材：水泥价格小幅下滑，玻璃价格略有回升。
• 工程机械：5月主要企业销量同比增长35.62%，压路机销量同比下跌。
• 交通运输：BDI指数大幅回升，铁路货运量和客运量增长，民航客运量同比增长15.3%。
• 房地产：5月新开工和销售面积同比增长，竣工面积同比大幅下滑。

下游消费品

• 白酒：高端白酒价格稳定，53度飞天茅台价格为1499元。
• 家电：空调产量同比增速达18.4%，洗衣机和冰箱产量同比分别增长5.8%和12.1%。
• 汽车：5月汽车销量同比增长9.6%，新能源汽车销量同比增长138.64%。
• 农林渔牧：猪肉价格回升，鸡苗价格大幅下跌。
• 商贸零售&餐饮旅游：社会消费品零售总额增速放缓，餐饮收入同比增速下降0.8个百分点。

TMT类

• 传媒：观影人次和票房收入略有下降。
• 电子：DXI指数继续下滑，全球笔记本和平板电脑出货量同比小幅波动，智能手机出货量同比减少。

数据图表

• 煤炭：图1（秦皇岛动力煤价格）、图2（大同动力煤和古交焦煤价格）、图3（煤炭产量变化情况）、图4（煤炭库存变化）
• 有色金属：图5（LME工业金属期货价格）、图6（COMEX黄金）、图7（钴和锰价格）
• 石油化工：图8（原油连续结算价）、图9（天然气期货价格）
• 基础化工：图10（涤纶原材料价格）、图11（维生素系列价格）、图12（尿素、纯碱价格）、图13（甲醇期货价格）、图14（二氯甲烷价格）
• 电力：图15（日均耗煤量七天移动平均）、图16（日均耗煤量）
• 钢铁：图17（钢铁产量）、图18（钢材价格指数）、图19（螺纹钢现货及期货价）、图20（钢材库存）
• 建材：图23（水泥价格）、图25（浮法玻璃价格）
• 工程机械：图27（重卡同比增速）
• 交通运输：图29（铁路货运量）、图30（铁路客运量同比）、图31（BDI指数）、图35（民航正班客座率）
• 房地产：图37（住宅价格指数同比）、图38（住宅价格指数环比）、图39（新开工、施工、竣工和销售累计同比）
• 下游消费品：图40（茅台价格）、图41（五粮液价格）、图42（家电产量同比增速）、图43（家电产量累计同比增速）、图44（汽车销量）、图45（新能源汽车销售情况）、图46（猪肉价格）、图47（生猪及能繁母猪存栏）、图48（鸡苗价格）、图50（蔬菜生鲜价格指数）、图51（社会消费品零售总额同比增速）、图52（社会消费品零售总额累计同比增速）
• TMT类：图53（电影观影人次及票房收入）、图54（半导体制造商出货额）、图55（DXI指数）、图56（全球笔记本、平板电脑出货量）、图57（全球手机出货量）

行业评级与公司评级

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上；
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
  • 中性：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；
  • 卖出：个股相对大盘涨幅低于-15%。

• 行业评级：

  • 增持：行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
  • 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
  • 减持：行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

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