20230703-建信期货-利空出尽_稳步上行_4页_428kb

Summary

油市宏观方面，全球经济复苏疲软但需求韧性较强，生物柴油需求为亮点；需警惕黑天鹅事件和天气风险。全球油料供需格局改善，但存在时间错配问题，油脂产量增速显著放缓，预计价格重心逐步上移，油脂走势将强于粕类。特别关注棕榈油产量有限和厄尔尼诺可能性，以及大豆和油菜籽供需动态。国内油脂库存回升慢，进口长期倒挂，现货基差近强远弱。操作建议：买入油脂做多为主，关注油粕比套利和不同油脂间套利机会。总体看涨，对油脂市场不必过度悲观。