20221221-中诚信国际-2023年地方政府新增债务限额预测及使用建议_建议2023年地方政府新增债务限额仍保持一定规模_助力突破经济_强政策_弱修复_困局_7页_562kb

2023年地方政府新增债务限额预测及使用建议总结

核心内容

中诚信国际研究院发布报告，对2023年地方政府新增债务限额进行预测，并提出相关使用建议。报告指出，当前经济面临“强政策、弱修复”困局，地方债作为积极财政政策的重要工具，仍需保持合理扩容以支持经济增长和基建投资。

主要观点

1. 地方债需继续合理扩容

• 地方政府债务风险整体可控，仍有一定举债空间。
• 2022年专项债发行规模创新高，但存量项目资金接续压力仍大。
• 2023年需保持地方债规模高位，以应对经济修复基础不牢、需求收缩、供给冲击和预期转弱等多重压力。
• 专项债用于项目建设的额度难以大幅下降，以保障稳增长需求。

2. 2023年地方新增债务限额建议为4.7万亿元

• 建议新增一般债务限额为0.9万亿元，略高于2022年。
• 新增专项债务限额为3.8万亿元，小幅高于2022年的3.65万亿元。
• 中央政府仍有加杠杆空间，可适度增加赤字规模，必要时重启特别国债发行。

3. 专项债限额不宜“大起大落”

• 专项债资金与项目实际需求存在错配，地方储备项目趋于饱和。
• 为防范债务风险快速累积，专项债新增限额不宜设定过高。
• 当前专项债仍有近1万亿元限额空间，可继续盘活结存限额，避免年初大幅加码新增限额。

关键信息

一、2023年新增债务限额安排建议

• 新增一般债务限额：0.9万亿元左右。
• 新增专项债务限额：3.8万亿元左右。
• 总新增限额：4.7万亿元左右。

二、地方债务率与杠杆率情况

• 截至2022年11月末，地方政府显性债务规模超过35万亿元。
• 地方政府杠杆率预计2022年末上升至29%，中央政府杠杆率预计上升至21%。
• 政府部门整体杠杆率预计上升至50%，但仍低于国际警戒线60%。

三、专项债使用与项目储备

• 项目储备质量及数量是专项债发行使用的核心。
• 建议储备项目数量为新增专项债额度的2-3倍，形成“储备一批、开工一批、在建一批、竣工一批”的良性循环。
• 储备项目需围绕二十大及“十四五”规划，关注乡村振兴、县城城镇化等重点方向。

四、提升专项债使用效率

• 加强项目申报流程的效率，优化报批机制，提前发行复杂或受季节影响较大的项目。
• 强化资金使用监管，通过大数据分析识别实际需求变化，提前制定应急预案。
• 完善配套设施建设，协调相关部门优先推进配套工程，保障专项债资金有效使用。

五、灵活调整债券发行使用时效

• 对于基础设施相对落后、金融资源匮乏的地区，或审批环节复杂的领域，可适当增加债券发行使用的时效弹性。
• 避免盲目“上马”项目，防止依赖后续用途调整，影响政策效果的及时显现。

结论

报告强调，在总量稳步扩容的同时，需进一步提升地方债资金与项目的匹配性，提高申报流程效率，完善配套设施建设，确保新增额度尽早形成实物工作量。同时，应合理优化债券发行使用的时效弹性，以实现财政政策“加力提效”的目标，保障经济增长与债务风险可控。