20230728-远东资信-2023年6月地方政府债市场运行报告_防范化解地方债务风险_特殊再融资债重启发行可期_13页_532kb

2023年6月，地方政府债券一级市场发行规模达830228亿元，较上月增长74874亿元，净融资额为238531亿元，环比减少266673亿元。北京和湖南是发行量最大的省份，分别贡献76982亿元和75462亿元。新增专项债发行规模环比增加128348亿元至403805亿元，预计第三季度将加快发行节奏，支持化解中小银行风险和交通基础设施等领域。发行期限方面，平均期限约1273天，一般债以7年期和10年期为主，专项债以20年期为主。

二级市场成交活跃，总成交额1096225亿元，环比增加87171亿元。主要中长期限债券到期收益率基本平稳，7年期和30年期AAA级债券收益率下降4BP。利差小幅走阔，10年期AAA级债券利差环比扩大399BP。

政策方面，中央强调加力实施积极财政政策，并加强地方政府债务管理，要求制定一揽子化债方案，包括重启特殊再融资债券发行和拓宽专项债投向领域。地方如广西推出零基预算改革，湖南通过奖励机制鼓励化债，体现了对债务风险的强调。

整体来看，报告强调地方债市场运行平稳，但风险防范是关键，未来可能迎来专项债发行高峰和化债措施落地。需密切关注政策执行情况对市场的影响。