20210713-国信证券-中科创达-300496.SZ-2021年半年报点评_受益于智能座舱的快速落地_公司业绩持续高增长_5页_972kb

中科创达（300496）2021年半年报点评总结

核心内容

中科创达（300496）在2021年上半年实现了显著的业绩增长，营收与净利润均保持超过60%的同比增长。公司作为智能座舱领域的龙头企业，长期受益于智能网联汽车的商业化进程，同时在智能汽车、智能物联网等业务板块表现突出，未来增长潜力较大。

主要观点

• 业绩表现超预期：2021年半年报数据显示，公司上半年预计实现收入约16.80亿元，同比增长约60%；归母净利润为2.62-2.79亿元，同比增长约50%-60%；扣非归母净利润为2.42-2.59亿元，同比增长约55.76%-67%。其中，股权激励费用加回后的扣非归母净利润增速达到61.36%-72.33%，超出预期。
• 季度增长稳健：2021年第二季度单季营收同比增长约46.46%，归母净利润同比增长约42.06%-57.94%，扣非归母净利润同比增长约37.74%-53.77%，显示公司业务增长势头良好。
• 智能汽车与物联网业务高景气：公司受益于智能座舱的快速落地，同时在智能汽车和智能物联网领域持续高增长，成为业绩增长的重要驱动力。
• 技术优势明显：公司作为华为鸿蒙生态的首批合作伙伴，推出了基于RISC-V的WiFi+BLE芯片解决方案，展现了其在芯片、操作系统及AI等领域的技术实力。
• 投资建议：维持“买入”评级，预测2021-2023年归母净利润分别为6.21/9.12/13.68亿元，摊薄EPS分别为1.40/2.05/3.08元。

关键信息

财务指标预测

资产负债表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期
• 智能汽车政策落地不及预期

投资建议

• 评级：买入
• 理由：公司受益于智能座舱及智能网联汽车的商业化落地，技术优势显著，业绩增长稳健，未来增长潜力大。预测2021-2023年归母净利润分别为6.21/9.12/13.68亿元，摊薄EPS分别为1.40/2.05/3.08元，维持“买入”评级。

附注

• 相关研究报告：公司此前发布的多份报告均显示其在智能汽车与物联网业务上的高增长潜力及技术优势。
• 分析师承诺：分析师保证所采用的数据来源合规，分析基于职业理解，结论客观公正，不受第三方影响。
• 独立性声明：报告内容独立，不涉及任何第三方授意或影响。

证券投资咨询说明

本报告为证券投资咨询业务的一部分，旨在为投资者提供关于证券及产品的价值分析、市场走势预测等投资分析意见。报告内容仅供参考，不构成投资建议或要约。