20131216-申万宏源-钢铁行业_周报-本周钢价均涨幅0.3_毛利杠杆扩张至1.2_14页_1mb

钢铁行业周报总结（2013/12/9—2013/12/13）

核心内容

本周钢铁行业整体表现平稳，钢价小幅上涨，毛利杠杆有所扩张，库存略有下降，铁矿石需求温和复苏。以下是本周市场动态的详细分析。

主要观点

• 钢价小幅上涨：本周加权钢价较上周上升0.3%，螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板价格分别上涨0.25%、0.22%、0.17%、-0.14%、1.01%。
• 毛利杠杆扩张：吨钢毛利小幅上涨，毛利杠杆扩张至1.2倍，较上周的0.9倍有所提升。
• 终端采购下降：沪线螺终端采购量环比下降0.42%，显示市场需求略有疲软。
• 库存小幅下降：钢材社会库存下降0.29%，港口铁矿石库存下降1.91%，显示库存压力有所缓解。
• 铁矿石价格平稳：国内现货铁矿石价格微涨0.1%，进口现货铁矿石价格保持稳定，焦炭和主焦煤价格亦保持不变。

本周钢价变化

本周铁矿石及焦煤价格

本周库存变化

本周重点公司估值与评级

投资建议

• 重点推荐：建议重点关注低估值高弹性品种，如方大特钢、*ST鞍钢、凌钢股份、新钢股份、酒钢宏兴；同时关注吨钢毛利持续业内第一的宝钢股份，以及长期资产注入预期的包钢股份。

本周重要事件

• 武钢股份调整1月产品订货政策：12月12日，武钢股份出台2014年1月份产品预订货政策，对热轧、冷板卷、热镀锌等产品进行价格调整，部分产品上调50元/吨，部分维持不变。
• 铁矿石库存创年内新高：截至12月6日，全国41个主要港口铁矿石库存总量升至8866万吨，为年内新高，但贸易矿资源偏紧，市场仍维持坚挺。

图表目录

• 图1-1：螺纹、高线现货吨毛利分别变化6、5元
• 图1-2：热卷、冷板、中板现货吨毛利分别变化3、-7、26元
• 图1-3：毛利杠杆扩张至1.2倍
• 图1-4：本周毛利杠杆扩张，关注板块短期机会
• 图2：本周沪线螺终端采购量下降0.42%
• 图3：钢材产品加权价格上升0.3%至3669元/吨
• 图4：螺纹、高线价格分别变化0.25%、0.22%
• 图5：热卷、冷板、中板价格分别变化0.17%、-0.14%、1.01%
• 图6：无缝管、焊管价格分别变化0%、-0.6%
• 图7：无取向硅钢、取向硅钢价格分别变化0%、-0.8%
• 图8：300系、400系热轧不锈钢价格分别变化0%、0%
• 图9：美国、欧盟、东南亚热轧分别变化0%、1.18%、0%
• 图10：美国、欧盟、东南亚冷轧分别变化0%、1.25%、0%
• 图11：美国、欧盟、东南亚热镀锌分别变化0%、1.27%、0%
• 图12：美国、欧盟、东南亚中厚板分别变化0%、1.25%、0%
• 图13：美国、欧盟、东南亚螺纹钢分别变化0%、1.34%、0%
• 图14：国内现货、进口现货铁矿石价格分别变化0.1%、0%
• 图15：焦炭、主焦煤价格分别变化0%、0%
• 图16：硅铁、废钢价格分别变化0%、0%
• 图17：本周社会库存降0.29%
• 图18：本周铁矿石库存降1.91%
• 图19：螺纹、高线库存分别变化0%、0%
• 图20：热轧、冷轧、中板库存分别变化-0.3%、-0.63%、-1.59%

钢铁板块估值情况

投资提示

• 关注短期机会：本周毛利杠杆扩张至1.2倍，建议关注板块短期机会。
• 关注库存变化：钢材社会库存下降，港口铁矿石库存下降，市场供需关系有所改善。
• 关注铁矿石价格：铁矿石价格保持坚挺，市场供需关系支撑价格稳定。
• 关注公司动态：武钢股份出台1月产品订货政策，部分产品价格上调，可能影响市场预期。