20220417-天风证券-基础化工行业研究周报_工信部多举措支持在沪重点企业稳定生产_草铵膦_烧碱价格上涨_21页_2mb

基础化工行业周报总结

核心内容概述

本周基础化工行业整体表现疲软，板块下跌4.75%，跑输沪深300指数3.75个百分点，位列所有板块第24位。尽管部分子行业如其他化学原料、改性塑料、氟化工及制冷剂等出现上涨，但多数产品价格仍面临下行压力。同时，工信部推出多项举措支持重点企业在沪稳定生产与复工复产，推动产业链供应链畅通。

主要观点与关键信息

一、重点新闻跟踪

• 工信部支持企业复工复产：工信部派工作组支持上海重点企业稳定生产与供应，推动“一企一案”复工复产方案，保障产业链供应。
• 新材料项目签约：南充市与永荣控股集团签署年产80万吨功能性新材料一体化项目，总投资约330亿元，预计年产值240亿元。
• 乙烷消费量增长：美国乙烷消费量持续增长，预计2023年将再增加34万桶/天。
• 尼龙66项目进展：中化国际投资9.78亿元建设年产4万吨尼龙66及2.5万吨中间体项目，预计2022年6月稳定生产。
• 武汉氢能发展规划：武汉提出到2025年氢能全产业链营收达500亿元，规上企业达100家，加氢站超35座。

二、重点产品价格跟踪

1. 涨幅前五产品

2. 涨跌幅分析

• 草铵膦：价格上涨10%，因国内订单排至5-6月，海外需求旺盛，海运时效低下。
• 烧碱：华东地区价格环比上涨7.1%，山东、河北、山西等地因物流受限，价格局部上涨。
• 其他产品：如DMF、TDI、乙二醇等价格下跌，主要受需求疲软及供应充足影响。

三、板块及个股行情

1. 板块表现

• 基础化工板块周跌幅4.75%，沪深300指数周跌幅0.99%。
• 周涨幅较大的子行业：其他化学原料（+5.42%）、改性塑料（+4.3%）、氟化工及制冷剂（+2.48%）、氯碱（+0.11%）。

2. 个股表现

• 涨幅前十个股：山东海化（+25.4%）、未名医药（+15.74%）、兰太实业（+13.58%）、氯碱化工（+13.07%）、苏盐井神（+12.4%）、先达股份（+12.26%）、*ST南风（+10.16%）、*ST双环（+9.79%）、ST红太阳（+9.76%）、阳煤化工（+9.24%）。
• 跌幅前十个股：保利联合（-33.31%）、富邦股份（-23.08%）、上海天洋（-21.13%）、石大胜华（-19.55%）、*ST明科（-18.44%）、安纳达（-18.3%）、广东榕泰（-17.11%）、永太科技（-16.89%）、ST尤夫（-16.84%）、龙佰利（-16.61%）。

四、重点个股跟踪

• 万华化学：2021年营收1455.38亿元，同比增长98.2%，计划扩建项目，预计2024年收入翻倍。
• 华鲁恒升：2021年营收266.36亿元，净利润72.54亿元，预计2024年收入达357.86亿元。
• 新和成：2021年净利润40.98~48.11亿元，同比增长15%~35%，维生素E、蛋氨酸等产品销售增长。
• 扬农化工：2021年营收118.41亿元，净利润12.22亿元，计划扩建项目将成为2022年增长点。
• 万润股份：2021年营收43.6亿元，净利润6.3亿元，扩建项目将提升营收和利润。
• 新宙邦：2021年营收69.51亿元，净利润13.07亿元，计划2022、2023年密集投产。
• 硅宝科技：2021年营收25.56亿元，净利润2.68亿元，2万吨光伏胶项目投产，预计收入增长。
• 东材科技：2021年营收32.34亿元，净利润3.41亿元，光学膜和电子树脂是未来重点。
• 三友化工：2021年营收231.82亿元，净利润16.71亿元，计划扩产20万吨高端粘胶纤维。
• 金宏气体：2021年营收17.41亿元，净利润1.67亿元，2022年有5个项目投产。

五、投资建议与重点推荐

• 农药行业：受耕地面积预期提升及粮价高位影响，盈利有望改善，推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份。
• 轮胎行业：景气见底，新能源带来机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。
• 粘胶行业：景气有望反转，推荐三友化工。
• 新材料领域：半导体材料、军工材料中长期自主可控，推荐万润股份、金宏气体。
• 新能源领域：光伏、风电、代糖需求稳定，推荐新宙邦、金禾实业。
• 一体化龙头：万华化学、华鲁恒升、新和成一体化优势明显，盈利中枢有望提升。

六、风险提示

• 原油价格大幅波动
• 新冠疫情导致需求不及预期
• 安全环保风险

投资评级

附注

• 图表目录：包含行业涨跌幅、产品价格、价差变化等图表，提供更直观的数据分析。
• 相关报告：包括钛白粉、工信部政策、化工行业运行指标等，为行业分析提供背景支持。