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建筑工程行业周报总结（2016年6月27日~7月3日）

核心内容

本报告聚焦于2016年6月27日至7月3日期间的建筑工程行业动态，分析了行业整体表现、重点子板块走势、政策动向及主要上市公司的重要公告，同时提出了对洪涛股份的投资建议。

主要观点

• 行业整体表现：本周建筑装饰板块上涨3.83%，涨幅排名申万一级子行业第8位；2016年全年建筑装饰板块累计下跌20.33%，跌幅超过上证综指3.19个百分点。
• 子板块表现：建筑板块下属5个二级板块均上涨，其中基础建设涨幅最大（5.15%），园林工程（3.7%）、装修装饰（3.31%）、房屋建设（3.11%）和专业工程（2.07%）次之。全年来看，所有子板块均下跌，跌幅最大的为基础建设（23.05%）。
• 行业估值：截至7月1日，建筑装饰行业整体市盈率（TTM）为15.18倍。其中，钢结构板块估值最高（71.95倍），园林工程板块估值也明显高于其他板块（90.1倍）。
• 政策动向：国务院通过《中长期铁路网规划》，推动铁路建设，提升基础设施网络；四川省住建厅优化建筑企业负担，鼓励采用保证保险方式缴纳各类保证金；环保部提出以环保促供给侧改革，推动绿色供应链管理及PPP模式应用。
• 上市公司动态：多家公司发布重要公告，包括股权收购、项目中标、募集资金计划等，反映出行业在转型升级、拓展市场、优化业务结构方面的积极动作。

关键信息

行业数据

• 股票家数：63家
• 总市值：13747.4亿元
• 流通市值：10624.5亿元
• 平均涨跌幅：1.7%
• 每股收益（TTM）：0.558元

投资建议

• 本周推荐：洪涛股份（002325.SZ）
• 主营业务：以公装业务为主，承接酒店、剧院会场、写字楼、图书馆、医院、体育场等公共装饰设计和施工
• 转型方向：在线教育，确立“将职业教育作为第二主业”的发展战略
• 布局动作：收购中装新网、跨考教育、学尔森，参股金英杰教育
• 理由：建筑行业进入产业化阶段，标准化、工厂化、现场安装成为趋势，培训教育需求上升；公司在线教育布局符合学历高端化及老龄化趋势，未来业绩增长潜力大。

重点上市公司公告

• 科达股份：拟收购北京卓泰，调整并购方案，因市场波动及政策变化，公司股票停牌
• 文科园林：首次公开发行前股份解除限售，部分股份可上市流通
• 龙元建设：中标苏州太湖上景花园2地块高层住宅工程，合同金额6.3亿元
• 中国铁建：中标乌鲁木齐市轨道交通2号线一期PPP项目，项目总投资162亿元，公司持股35%
• 北方国际：拟发行股份及支付现金收购5家标的公司股权，拓展当地市场
• 粤水电：与宁陵县人民政府签署战略合作协议，投资建设生物质能源综合项目，预计总投资10亿元
• 中毅达：设立贵州、新疆子公司，拓展PPP项目，抢占当地市场
• 棕榈股份：与嘉达早教签署战略合作协议，布局亲子教育领域，拟出资不超过1.7亿元
• 铁汉生态：与济宁经济技术开发区管委会签署合作协议，投资30亿元用于生态修复、旅游开发及河道治理

未来展望

• 建筑行业正逐步向产业化、标准化发展，培训教育将成为重要环节
• 政策支持下，PPP模式在基础设施建设中广泛应用，有助于提升行业效率
• 职业教育、在线教育、绿色建筑等新兴领域将成为行业转型的重要方向
• 建议关注具备转型能力和布局优势的公司，如洪涛股份在职业教育领域的战略进展

分析师简介

• 刁阳：建筑建材行业分析师，毕业于上海交通大学，博士研究生，拥有近3年行业经验，2年证券行业经验

评级说明