20160705-首创证券-文化传媒行业周报_半年票房未达250亿_迎最强暑期档大战_13页_731kb

首创证券文化传媒行业周报总结（2016.6.27-2016.7.3）

核心内容概述

本报告为首创证券发布的2016年7月5日文化传媒行业周报，总结了2016年上半年中国电影市场表现、行业动态、公司公告、行业数据以及投资建议等内容，整体对文化传媒行业持“看好”评级。

主要观点

• 行业走势：A股文化传媒指数在2016年6月27日至7月3日期间上涨4.44%，表现优于沪深300、上证综指及深证成指。
• 电影市场表现：2016年上半年内地票房达246.86亿元，同比增长21.2%，但增速放缓，尤其是第二季度票房同比下跌5%。
• 国产与进口电影：国产电影占比53.1%，进口电影仍保持优势，上半年共35部电影票房过亿，其中进口片21部。
• 票房增长瓶颈：2016年第二季度票房增速放缓，主要受国产电影缺乏爆款、新增影院速度放缓以及在线票务补贴减少等因素影响。
• 下半年展望：预计国产片将在暑期档、国庆档和贺岁档发力，成为票房增长的主要动力。
• 行业投资建议：重点关注影视娱乐IP、文教出版（尤其是在线教育）、体育产业及广电改革等主题，重点推荐奥飞娱乐、中南传媒、浙报传媒、东方明珠等公司。

关键信息

1. 行业要闻

• 票房数据：2016年上半年内地票房同比增长21.2%，但增速放缓，若按近三年平均增长率34%，全年票房目标604亿将难以实现。
• 公司并购动态：
  • 华策影视：以4,000万元收购自由酷鲸影业20%股权，以吸纳优质创作资源，完善电影制作平台。
  • 长城动漫：5.08亿元收购灵境科技100%股权，2亿元收购迷你世界100%股权，进一步完善动漫产业链。
• 国际动态：
  • YouTube推出移动直播功能：计划扩展直播服务至移动端，与Facebook等竞争。
  • 英国脱欧影响电视行业：对英国电视行业造成冲击，可能影响与欧盟的联合制作和内容合作。
  • Netflix与迪士尼合作：Netflix成为迪士尼电影的独家合作伙伴，深耕流媒体市场。

2. 行业数据回顾

2.1 出版数据

• 虚构类TOP10：《解忧杂货店》《三体》《白夜行》等作品占据前列。
• 非虚构类TOP10：《我们仨》《查令十字街84号》《行者一念一生》等作品表现突出。
• 少儿类TOP10：《百变马丁》《查理九世》《窗边的小豆豆》等作品广受欢迎。

2.2 电视数据

• 收视率排名：浙江卫视、湖南卫视、东方卫视等排名靠前。
• 晚间电视剧收视率：《好先生》《解密》等剧集表现优异。
• 综艺节目收视率：《奔跑吧兄弟》《极限挑战》《我想和你唱》等节目收视率领先。

2.3 电影数据

• 单周票房：全国单周票房92,209万元，环比增长11%。
• 票房冠军：《惊天魔盗团2》以2.57亿元票房位居榜首。
• 票房趋势：部分影片票房环比下降，如《海底总动员2》《三人行》等。

3. 上周行情回顾

• 涨跌幅前五：中文在线（+13.77%）、万达院线（+8.65%）、天舟文化（+6.39%）、视觉中国（+5.88%）、新文化（+5.79%）。
• 涨跌幅后五：印纪传媒（-0.21%）、中南传媒（+1.65%）、华谊兄弟（+2.13%）、光线传媒（+2.15%）、华数传媒（+2.22%）。

4. 重点关注公司

• 奥飞娱乐：打造影视娱乐IP帝国，估值合理，业绩稳健。
• 中南传媒：优质出版集团，估值偏低，数字教育推进顺利。
• 浙报传媒：资本运作积极，布局体育和养老产业，持有华奥星空36%股份。
• 东方明珠：广电龙头股，牌照齐全，互联网电视商业模式成熟，估值合理。

风险提示

• 宏观经济影响：整体经济环境可能对传媒行业造成系统性风险。
• 行业竞争加剧：随着市场增长放缓，行业竞争可能进一步加剧。

投资建议

• 投资主题：
  • 影视娱乐IP：关注迅速、精准布局的传媒公司，看好VR产业链。
  • 文教出版：特别是职业教育、在线教育的热点标的。
  • 体育产业：进入圈地高峰期，资本市场将更加重视体育概念股。
  • 广电改革：国有广电股在与互联网视频行业的博弈中迎来机遇期。

评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至+5%之间。
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

分析师简介

• 张炬华：传媒行业分析师，中国人民大学财政金融学院硕士，具有5年证券业从业经历。

免责声明

• 本报告由首创证券有限责任公司制作，不保证信息的准确性或完整性。
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