20260325-华泰期货-液化石油气日报_盘面从高位回落_市场情绪偏谨慎_7页_1mb

市场总结

核心内容

近期市场整体呈现高位回落趋势，主要受地缘政治因素及外盘原油与LPG价格下跌影响。PG期货盘面在短期内剧烈震荡，市场情绪趋于谨慎。国内现货市场方面，民用液化气及醚后碳四价格均出现不同程度的下调，显示市场对后续走势的不确定性。

主要观点

• 市场情绪：受特朗普暂缓打击伊朗的言论影响，市场将此视为边际缓和信号，导致外盘原油与LPG价格下跌，进而影响PG期货盘面。
• 价格走势：
  • 民用液化气：山东市场主流成交价格稳定，但华东、华南等市场价格有所回落，范围在6600—7140元/吨之间。
  • 醚后碳四：山东、华东等地价格下调，显示市场对供需变化的担忧。
• 期货表现：
  • PG期货主力合约及近月合约价格均出现下跌，月差有所收窄。
  • 成交与持仓量变化不大，市场观望情绪浓厚。
• 策略建议：短期市场剧烈震荡，建议投资者以观望为主，避免盲目操作。

关键信息

• 价格数据（2026年4月下半月）：
  • 丙烷：1080美元/吨（跌78美元/吨），折合人民币8197元/吨（跌605元/吨）。
  • 丁烷：1080美元/吨（跌78美元/吨），折合人民币8197元/吨（跌605元/吨）。
• 区域价格：
  • 山东：6500—6600元/吨
  • 东北：5620—6010元/吨
  • 华北：6150—6450元/吨
  • 华东：6600—7140元/吨
  • 沿江：6650—6860元/吨
  • 西北：5800—6000元/吨
  • 华南：7098—7130元/吨
• 图表支持：提供了多个区域民用液化气与醚后碳四现货价格图，以及PG期货主力合约、近月合约、成交持仓量等数据图表，用于直观展示市场走势。

风险提示

市场面临以下主要风险因素：

• 地缘冲突：伊朗局势仍未明朗，霍尔木兹海峡通航情况不确定，可能对油价和LPG价格产生重大影响。
• 油价波动：国际油价变化直接影响LPG及PG期货价格。
• 宏观政策：国内外政策调整可能对市场产生扰动。
• 关税政策：相关贸易政策变化可能影响供需。
• 港口装船延迟：物流环节的不确定性可能影响现货供应。
• 炼厂装置检修：炼厂检修超预期可能影响产量，加剧市场波动。

本期分析研究员

• 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188。
• 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842。

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